《大行报告》大和下调蔚来(NIO.US)目标价至11.8美元 评级「买入」
大和发表研究报告指,蔚来(09866.HK)(NIO.US)首季交付量增长21%,但由于产品组合变化及去库存,期内汽车销售收入按年持平,平均售价更下跌17%,汽车毛利率维持于5%的较疲弱水平。
虽然首季业绩疲软,但管理层仍预计新车型ES6、ES8及ET5 Touring将带动下半年交付量向好。大和预期,今年下半年起销量或将回升至每月2万辆,成为关键的股价催化剂,重申对蔚来美股的「买入」评级。
但基于首季表现及市场竞争激烈,该行仍将2023至2025年销量预测下调20%至30%,美股目标价由13.9美元下调至11.8美元,现时预期今明两年净亏损将分别达到140亿及40亿元人民币,2025年料有望扭亏,录净利润约20亿元人民币。
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