格隆汇5月24日丨华安证券发研报指，麦澜德(688273.SH)2022年下半年推出多款新产品，为下一年业绩增长提供动力。股权激励计划为2023-2026年公司中长期增长指明方向。公司上市后推出了中长期的股权激励计划，激励计划考核2023-2026年四个会计年度的归母净利润，以2022年归母净利润为基数，2023-2026年的归母净利润增长率不低于30%/69%/120%/186%，2023-2026年复合增速不低于30%。2023Q1公司收入和利润端增长均超过30%，一方面与疫情后行业需求复苏有关，另一方面也与公司推出新产品，产品结构改善有关。结合公司2022年年报以及公司股权激励方案情况，华安证券预计公司2023-2025收入有望分别实现5.18 亿元、6.87亿元和 9.33亿元，同比增速分别达到37.4%、32.6%和35.8%，2023-2025年归母净利润分别实现1.38亿元、1.93亿元和2.58亿元，同比增速分别达到13.4%、39.6%和33.8%。基于公司所在行业政策环境友好，公司产品组合协同效应强，公司中长期股权激励为业绩增长指明方向，维持“买入”评级。