汇丰研究发表研究报告指出，中国正在复苏但并不均衡，该行认为金融股年初至今表现跑赢，但估值仍不高，应有进一步上升空间，而该行略为偏好内银及券商略多于内险股，看好工行(01398.HK)、招行(03968.HK)及中信证券(06030.HK)，均予以「买入」评级(见另表)。 内银方面，该行认为随著经济指标向好，对宏观复苏的信心增强，而全球投资者对国企改革主题关注增加，该行喜好工行。此外，消费增长应有利于企业利润和贷款需求，而财富管理产品及共同基金的发行量于3至4月有所回升，且降低存款利率可以鼓励投资，这方面该行偏好招行。大湾区和长三角可能跑赢，料该些地区的房地产市场更具韧性，且地方政府的财政状况也更强，这方面看好交通银行(03328.HK)及招行。 内险方面，该行认为新业务价值增长势头有望在第二季延续，但由于产品结构转向储蓄产品并不有利，和危疾产品复苏缓慢，可能令新业务价值利润收窄；平均长期投资回报率稳定在约5%水平；监管机构提供降低定价费率的窗口指导，降低储蓄产品相对于理财产品的竞争力。该行维持对国企保险公司的中性立场，偏好于中国平安(02318.HK)。 券商股方面，尽管自今年4月以来日均成交量有所回升，但该行正寻求券商股下一个推动升势的因素，包括可能降低经纪商融资成本的政策支持、新股发行情绪改善及海外投资者投资A股的势头等。该行看好中信证券。