评级机构穆迪给予越秀房地产投资信托基金(00405.HK)的发行人评级为「Baa3」及将其评级展望从「负面」调整为正在审查中。 穆迪解释，降级审查反映了越秀房托的经营业绩弱于预期，以及该公司的经营复苏和积极去杠杆化，是否足以将其信用状况改善至支持其当前「Baa3」发行人评级的水平的不确定性。穆迪认为，公司复苏需时，需时寻找新租户以提高旗下各类物业的入住率。 由于2022年疫情卷土重来和中国采取相关封锁措施带来的经济不确定性，该房地产投资信托基金的写字楼、零售和批发物业的入住率于去年均下降了6-10个百分点。因此，以净债务/EBITDA衡量的越秀房托的债务杠杆率已从2021年的14倍降至2022年的16倍左右。 穆迪续称，集团以EBITDA 利息覆盖率衡量的利息偿付能力也从3.6倍大幅恶化至2.2倍，部分原因是离岸融资利率上升导致2022年利息支出按年增长66%。与该地区受评REIT同行相比，这些关键信用指标不支持其投资级评级。越秀房托将继续面临高浮息借款风险。因此，在更高的离岸利率环境下，其融资成本将继续上升。(ca/k) ~