花旗发表研究报告指，所覆盖的内地物管股去年核心盈利平均下跌19%，当中主要由于应收账款或商誉减值、额外防疫开支及增值服务业务中断等影响，其中民企在新增管理建筑面积、成本分摊等资源方面受关联方支持减少，亦为经营带来阻碍，预期毛利率及净利润率将按年下跌3及4.5个百分点。 该行预测行业自由现金流水平将见底，跌至利润的约30%至50%，惟第四季回款少于于预期，相信所覆盖的内地物管股派息比率将进一步下降至25%。 花旗列中海物业(02669.HK)、华润万象(01209.HK)及保利物业(06049.HK)为首选，指出该等公司业绩较稳健且符合市场预期；另外长远看好万物云(02602.HK)，指出公司虽然盈利逊于预期，但经营状况良好。至于宝龙商业(09909.HK)、绿城服务(02869.HK)、碧桂园服务(06098.HK)、远洋服务(06677.HK)及雅生活服务(03319.HK)等去年业绩预期将较差。 该行认为行业变革趋势不能避免，但当中可挑选增长股份作投资，对2023年发展保持乐观，虽然盈警潮后股价将面临压力，不过长远而言预期内地物业管理行业将可实现增长。