中国中免(01880.HK)上周五(3日)收市后公布去年业绩快报，营业总收入544.6亿元人民币，按年下跌19.5%；净利润50.2亿元人民币，按年倒退48%。该股(01880.HK)四连跌，今日(6日)低开2.2%，报224元后，最低见220元创近一个半月低；现报220.6元，跌3.67%，成交57.8万股，涉资1.28亿元。 高盛发表报告，指中国中免去年纯利逊该行及市场预期的介乎65亿至70亿元人民币(下同)，意味去年末季纯利仅3.97亿元，按季跌43%，主因去年10月海口国际免税店开幕带来额外经营开支；在年底旺季更大定价折扣及推广活动，即使公司指毛利率按季稳定；以及类同较早年份的潜在库存减值。正面来说，即使内地去年末季疫情反弹，公司末季收入按季增29%至151亿元，与2020末季及2021年相差不远。 旅业股过去两至三个月升势强劲，该行料锁定利润活动持续，公司股价短期承压，但长远展望正面，因迈向五一黄金周，海南销售复苏料进一步加快，更多一般旅客将会到访；更多出境国外旅游料带来免税店额外收入，不一定蚕食海南收入。该行维持予中国中免「买入」评级，续列确信买入名单，H股目标价维持288港元不变；另对其2023至2025财年每股盈测大致不变。