瑞信发表报告，预期濠赌股今年上半年及下半年表现回异，料上半年受经济重启及博彩毛收改善消息流入影响，支持濠赌股股价；下半年则因业务增长樽颈开始浮面导致复苏曲线转平，使濠赌股股价有下行风险。 该行认为，澳门博彩的积累需求或不如美国及东南亚强劲，基于中国宏观经济较弱及物业市场损害博彩客户财富，加上博彩中介制度消失对高端用户部分造成持续性影响，典当舖大减及资金流减少限制博彩毛收扩张，以及客户组合转向低毛利及博彩设施使用率较低的中端与休闲旅客，该行预期明年中场博彩毛收仅及疫前85%，濠赌股整体EBITDA仅及疫前77%，较市场共识低18个百分点。 选股方面，瑞信短期偏好美高梅中国(02282.HK)，基于股值调整及盈利复苏。中期则偏好非博彩敞口及容量较高、债务占比较低及估值较低股份，偏好金沙中国(01928.HK)及美高梅中国。该行上调美高梅中国投资评级至「跑赢大市」，目标价由3.9元上调至10.3元；并下调银娱(00027.HK)投资评级至「中性」，目标价由49.5元上调至53元。 下表列出瑞信对濠赌股最新投资评级与目标价： 股份│投资评级│目标价 金沙中国(01928.HK)│跑赢大市│18.5元->30.5元 美高梅中国(02282.HK)│中性->跑赢大市│3.9元->10.3元 银娱(00027.HK)│跑赢大市->中性│49.5元->53元 新濠国际(00200.HK)│中性│5.2元->8.6元 永利澳门(01128.HK)│中性│4.4元->8.7元 澳博(00880.HK)│中性│2.8元->4元 新濠博亚(MLCO.US)│中性│6.7美元->12美元 新濠影汇(MSC.US)│中性│2.2美元->6.2美元