期權大單 | 特斯拉柏林工廠產量晚於預期，Meta繼續投入元宇宙
一、期權異動
12月20日，美股長期國債、耐克、Moderna等標的出現了期權成交量上的較大變化，分別爲日常成交量的1.8、4.7、2倍。
週二，特斯拉的股價大跌8%，年內跌幅超60%，市值自2020年以來首次被埃克森美孚反超。特斯拉的短線期權交易繼續活躍，與前一交易日不同的是，在活躍單中，CALL Option的成交佔比達七成。
同時，據《巴倫週刊》的報道，目前仍大約有60%關注特斯拉的分析師將特斯拉評級爲買入。艾夫斯、費拉古和德萊尼均給予特斯拉“買入”評級。標普500指數中股票的平均購買評級比率約爲58% ，近幾個月來，華爾街對特斯拉股票的興趣一直在升溫。2022年初時，大約只有41%的分析師給特斯拉的評級爲買入。
馬斯克的“退位”已有安排？
這幾天關於特斯拉該不該換掉馬斯克的爭論很多。其實，這個事情特斯拉和馬斯克本人都早有考慮。
2018年1月，特斯拉官網發表了一篇題爲《特斯拉宣佈爲埃隆·馬斯克設立新的長期績效獎》的公開信，信的副標題爲“埃隆將繼續長期領導特斯拉”。其中提到：
“特斯拉今天宣佈了一項新的針對埃隆·馬斯克的爲期十年的CEO績效獎，其歸屬完全取決於實現市值和運營裏程碑，這將使特斯拉成爲世界上最有價值的公司之一。爲了完全獲得歸屬，特斯拉的市值必須增長到6500億美元（增加近6000億美元），而且還必須實現重要的收入和盈利目標。這個獎勵是以埃隆2012年的績效獎勵爲藍本，當時，該獎勵的設置幫助特斯拉的市值在其後五年內增長了17倍以上。
埃隆不會得到任何形式的受保障薪酬：沒有工資，沒有現金紅利，也沒有僅僅通過時間的推移就能獲得歸屬的股權。相反，埃隆的唯一報酬，將是100%有風險的業績獎，這確保他只有在特斯拉和所有股東都受益良好的情況下才會得到報酬。由於所有特斯拉員工都獲得了股權，這也意味着，埃隆的報酬與特斯拉所有人的成功息息相關。”
“2018薪酬獎”規定，用來激勵老馬的總股票期權數量，佔2018年1月19日特斯拉總股數的12%，對應現在的約3.04億股。這個激勵總量，均勻的分爲12檔，每解鎖一檔業績指標，老馬即可歸屬(vest)一檔股票期權，對應現在的約2500萬股。
解鎖業績指標後，股票期權歸屬的附件條件爲：歸屬時，老馬必須擔任特斯拉的首席執行官(CEO)，或者同時擔任董事會執行主席(Executive Chairman)和首席產品官(CPO)。
關於這一點，特斯拉新聞信這麼解釋：
“爲了在達到裏程碑時進行歸屬，埃隆必須繼續擔任特斯拉的首席執行官，或同時擔任董事會執行主席和首席產品官，不管哪種情況，所有領導層最終都向他彙報。這確保了埃隆將繼續長期領導特斯拉的管理層，同時也提供了靈活性，以便在未來的某個時候引進另一位向埃隆彙報的首席執行官(CEO)。雖然目前沒有打算這樣做，但隨着特斯拉的不斷髮展，它提供了靈活性，有可能讓埃隆把更多的注意力放在對特斯拉的長期增長和盈利能力影響最大的各種關鍵產品和戰略問題上。”
由此可見，在“2018績效獎”中，董事會已經認可了老馬未來可能的退位方案：一旦從特斯拉CEO的位置上退下來，老馬將專門負責產品團隊，同時，接任CEO也將彙報給老馬。換句話說，在執行層面，老馬將仍然是特斯拉公司的話事人，只是他會把個人精力更聚焦到產品層面，從公司具體的運營和執行事務中解放出來。
所以，從股票期權的安排上，是否已經可以預判馬斯克的職業生涯規劃走勢呢？一旦老馬真的辭職，按他的性格，真會老老實實只管產品，不參與日常管理？讓我們拭目以待。
美股週二小幅收高，主要股指結束了此前連續四個交易日下跌的行情。市場繼續關注美國經濟衰退風險與美股前景。
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