日央行还会进一步转向吗?
12月20日,日央行自2019年3月以来首次提高10年期国债利率目标上限25基点至0.5%。
中泰证券指出,表面上看,日央行称上调利率上限旨在修复日债市场现券和期货间的套利功能性,有助于货币政策向实体经济传导。
但本质上来看,债市功能受损的根本原因是YCC政策仅对10年期国债市场实行宽松,上限调整是日央行的被动收紧。随着日央行行长的任期将在明年3月迎来尾声,日本货币政策也将出现进一步调整。当前下任行长的主要候选人均做出鹰派发言,雨宫正佳、山口光秀和中曾宏在近月都强调央行要为退出宽松做准备。
中泰证券认为日本货币政策若转向或采取渐进式路径,首先逐步上调十年期国债目标利率至合理区间,观察政策效果与市场反馈,之后再考虑完全退出YCC并提高政策利率,需要警惕货币政策超预期对全球金融市场的冲击。


关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。