凯基亚洲预期，美国或于明年第二季踏入温和衰退，衰退期将为一至两季。中国方面，展望今明两年中国经济增长或为3.1%及5%，通胀料分别2%及3%。当中，房地产的复苏过程及防疫措施的放宽速度，都对明年内地经济复苏影响甚大。另外，凯基亚洲投资策略部主管温杰料本港最快于4至5月通关。 温杰指出，明年恒指目标为21,100点，乐观情境为23,300点，焦点股分别为华润啤酒(00291.HK)、中国中免(01880.HK)、京东-SW(09618.HK)、友邦保险(01299.HK)、太古A(00019.HK)、东方电气(01072.HK)、中广核电力(01816.HK)、中银香港(02388.HK)、中国电信(00728.HK)。他预计，明年股市低位料为14,300点，料明年波幅较窄，影响因素包括美国通胀及经济衰退幅度、内地疫情及相关防疫措施等。 虽然他估计美国消费物价指数(CPI)已于今年6月见顶，但受工资及租金增长拖慢通胀回落的速度，联储局因此有机会于明年2及3月进一步各加息25点子，第一季后，特别是下半年的利率走势则暂难判断。 他预计，明年首季后联储局继续加息，维持利率不变与降息的机率分别为35%、45%与20%。综合而言，短期股市或受惠「加息放缓，通胀降温」的预期，惟上述提到的经济放缓及全球流动性减少，将限制股市表现。温杰指，美国2023及2024年进入衰退的忧虑增加，料2023年军工及航空、太阳能及基础金属或跑赢其他行业。 他表示，随著经济放缓，企业盈利展望有被下调的风险。假如美国一如预期出现经济衰退，明年美股企业利润或回落介乎约8%至10%。展望明年第二季或为重要时间，经济及政策的能见度有机会明显好转。现时只宜以股债多元平衡配置，稳健应对当前市况波动。2023年的投资策略分别为环球防守性股票、分散部署亚洲股债、投资级别债券。 至于新加坡，凯基亚洲料当地2023年CPI达3.5%，而新加坡金管局(MAS)核心CPI预计为3.1%，又预计印尼经济增长率将温和放缓，不过明年GDP增速仍有望达到5%的水平，通胀将维持在5.7%，基准利率将徘徊在5%至6%之间。