年内标准普尔500指数下跌16%，纳斯达克指数下跌28%，投资者已经放弃了市场快速反弹的幻想。

尽管如此，宣布“逢低买入”投资策略死亡可能并不合理。这是因为至少在一个领域，逢低买入并没有消失。三倍做空纳指100 ETF（TQQQ）在今年的流入量榜单上排名第9，共获得了109亿美元的资金净流入，尽管ETF的价格下跌超过了70%。

当然，其中很多资金流入在今年早些时候，当时投资者仍然期望市场会迅速好转，但其中近30亿美元的资金流入是在过去三个月中出现的。

从2020年的COVID-19股市低点到2021年底，TQQQ的价格上涨了近9倍。今年虽然经历了重挫，但是相较2020年低点仍然有1.6倍的涨幅。相比之下，无杠杆的纳指100ETF（QQQ）同期上涨了68%。这很好地说明了这样一个事实，即在超过一天的时间段内，“3x”倍数不一定成立，这是因为每日再平衡背后的数学原理，也就是我们常说的杠杆损耗。

幸运的是，对于在2021年之前购买TQQQ的人来说，ETF上涨得如此之多，以至于即使今年出现回调，它们仍然处于盈利状态。对于那些在2021年或2022年上半年购买的人来说，情况并非如此。与此同时，任何本月或上个月购买的人都可能对他们的购买价格感到满意，至少目前是这样，该时间段内的任何买入都接近TQQQ今年的低点。

与无杠杆ETF的投资者可以死扛亏损不同，像TQQQ这样的杠杆ETF是“路径依赖的”。大幅下跌可能会削弱该基金，使其难以恢复，即使纳斯达克指数最终回归。这就是为什么像这样的产品被认为是适合那些风险承受能力高的人的交易工具。