今日，市場大幅上漲，新能源賽道也是”一掃頹勢“，率先揚起了大漲的旗幟。

近期，由於鋰價高漲、供需緊張，除了鋰礦相關個股大漲之外，動力電池回收板塊表現也十分亮眼。超越科技20CM漲停，天奇股份、迪生力漲停，華友鈷業漲超8%。

鋰電回收規模未來增幅超10倍

隨着新能源的高速發展，動力電池的裝機量不斷攀升，由此產生的回收需求也在不斷增加。一般而言，當電池容量衰減到總容量的80%時，動力電池就不能滿足新能源汽車的要求，需要更換電池。

而鋰電池生命週期一般為5年，2017-2021年動力型鋰電池出貨量合計為486.5GWh，這也意味着鋰電回收市場需求有望在接下來的一段時間內實現快速放量。

據天風證券測算，2021年至2030年，我國退役動力鋰電池規模將從33.95GWh提升至380.3GWh，增幅超過10倍。

電池回收的成本包括原材料、輔助材料、燃料動力成本、環境治理、拆解、人工、設備成本以及其他費用等，其中，電池回收成本中原材料成本佔比達70-90%，也就是購置廢舊電池所需的費用。

據信達證券測算，採用幹法工藝開展廢舊磷酸鐵鋰電池回收業務的毛利潤約為5993元/噸，毛利率為28.69%；廢舊三元電池回收業務的毛利潤約為2180元/噸，毛利率為5.71%。

採用濕法工藝開展廢舊磷酸鐵鋰電池回收業務的毛利潤約為7664元/噸，毛利率為27.41%；廢舊三元電池回收業務的毛利潤約為12562元/噸，毛利率為22.05%。

行業仍處於發展初級階段

高需求之下，行業規範也在逐步完善。自2018年開始，工信部陸續公佈符合“新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規範條件”的名單。

截至2021年11月公佈的第三批，白名單企業合計增加至47家，包括華友鈷業、格林美、比亞迪、贛鋒鋰業、廈門鎢業、蜂巢能源、國科高軒等。（見附件）

值得注意的是，近日，廣東省發改委又印發《廣東省循環經濟發展實施方案（2022-2025年）》，其中提出，完善廢舊動力電池回收體系，促進廢舊動力電池資源化、規模化、高值化利用。推動新能源汽車生產企業通過自建、共建、授權等方式，建設規範化回收服務網點。鼓勵廢舊動力電池再生利用與梯級利用成套化技術與裝備研發和標準制定。優化再生利用產業佈局，深化動力電池回收利用試點，促進廢舊動力電池循環利用產業發展。

儘管行業需求、政策環境都在不斷改善，但安信證券認為，目前，鋰電池回收行業仍處於早期藍海市場階段，行業格局未定，提前佈局的企業存在先發優勢。當前市場的參與者主要包括三類：1）上游金屬冶煉企業，例如華友鈷業、贛鋒鋰業等；2）車企及電池廠，例如比亞迪、寧德時代、國軒高科等；3）環保企業，例如旺能環境、超越科技、浙富控股等。

相關概念股

超越科技：子公司投資4億元，在安徽省滁州市南譙區建設6萬噸/年報廢鋰電池回收利用項目。

天奇股份：公司收購核心子公司天奇金泰閣、天奇鋰致，持續擴張產能，金泰閣建立了完整的廢舊鋰離子電池原料採購、回收處理和產品銷售的產業鏈。

格林美：主營業務為回收處理廢舊動力電池、電子廢棄物、報廢汽車、廢塑料與鎳鈷鋰鎢戰略資源

旺能環境：公司一期動力電池生產線預計全年可完成70%以上的產能，2023年可全部達產，全部達產後對應鎳鈷錳提純量3000金噸/年，碳酸鋰提純量1000噸/年。