11月1日，上海泓博智源医药股份有限公司（以下简称“泓博医药”）在创业板上市，保荐人为中信证券，发行价格40元/股，发行市盈率为43.78倍。截止到发稿时间，其股价涨超24%，最新市值超38亿元。

泓博医药是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，致力于药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产。

据招股书，公司控股股东为香港泓博，实际控制人为PING CHEN、安荣昌和蒋胜力。本次IPO所募集的资金主要用于临床前新药研发基地建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

2019-2021年，泓博医药实现营收2.45亿元、2.83亿元、4.48亿元，净利润分别为4725.47万元、4869.14万元、7357.66万元，呈增长趋势。

公司主要财务数据和财务指标，招股书

具体来看，泓博医药的主营业务收入按业务类型可以分为药物发现、工艺研究与开发、商业化生产。其中，药物发现的营收占比呈上升趋势，2021年收入占比提升至52%以上，成为公司的主要收入来源。

按业务类型划分的主营业务情况，图片来源：招股书

报吿期内，泓博医药的主营业务综合毛利率分别为40.08%、41.66%和38.45%，受国内药品集中采购、行业竞争加剧等影响，公司综合毛利率存在下降的风险。

随着中国制药行业对于药品研发的重视程度不断提升，医药研究外包服务的市场规模持续增长。由于国内CRO市场起步较晚，跨国巨头占据了大部分的市场份额，国内也有药明康德、康龙化成、昭衍新药等龙头公司处于领先地位，与这些公司相比，泓博医药目前业务规模较小、且产品研发项目稍显弱势。

随着业绩的增长，公司研发金额有所提高，但研发费用率仍明显低于同行可比公司均值。报吿期内，公司研发费用金额分别为1055.20 万元、1183.00万元和1714.44万元，研发费用占营业收入比例分别为4.30%、4.18%和3.83%，呈逐年下降趋势。

研发费用与同行业可比公司对比，招股书

公司预计2022年1-9月营业收入约3.26亿元至3.98亿元，同比变动8.75%至32.91%；预计归母净利润为3704.86万元至4528.16万元，同比变动-10.21%至9.75%。