麦格理发表研究报告指，在过去12个月，国营银行股价跑赢恒指达42%及沪深300指数达20%，惟该行认为投资者仍持审慎态度；加上坊间越来越多声音讨论有关现时按揭息率可能重设，以更接近新的按揭息率，该行相信此举动可能性高，主要是在过去8年间，居民债务负担录得近翻倍的增长，若最终实现，该行相信对国企银行影响最大。 该行预料，国企银行及招行(03968.HK)的抵押贷款净值报酬率(RoE)分别为106%及212%，而RoE将无可避免地下跌，主要是其净利差收窄、获取客户成本上升、中期潜在资本费用增加。 该行表示，该行业首选为中国银行(03988.HK)H股及A股，主要是拥有较多的外币资产，并重申招行H股及A股评级为「跑输大市」，主要是作为开发商的最大贷款人，而改变其商业模式或会损害其RoE。麦格理下调多家内银目标价，详见另表。