上周美国公布的通胀报告，引发了美股暴跌和市场对美联储本周至少加息75个基点的预期。

但如果8月份核心消费者价格指数（CPI）并没有像报告中所说的那样上涨0.6%呢？

经济指标对金融市场有着强大的影响——看看美国股市基准指数就知道了，在CPI发布后，美国股市出现了自2020年以来的最大单日跌幅。但人们经常忘记的是，这些数据有很大的误差范围。

当美联储6月份将基准利率上调75个基点时，美联储主席鲍威尔提到，官员们注意到密歇根大学的一项调查显示，通胀预期出现了“引人注目的”跃升。这个3.3%的增速后来降至3.1%。

美国劳工统计局(BLS)前局长Erica Groshen表示，统计收集机构陷入了困境，因为它们既希望对数据的不确定性和局限性保持透明，又要认识到，它们发布的数据仍然是决策者评估整个经济状况的最佳数据。

市场参与者似乎并没有在这个难题上花太多时间。

Groshen表示，“坦率地说，他们在新闻报道出来之前就开始交易了。”他暗指的是在人们甚至可以数据公布之前就开始进行的算法交易。

EY Parthenon首席经济学家Greg Daco表示，考虑到数据受到的关注，最令人不安的误差幅度可能是有关美国非农就业人数变化的月度数据。

Daco表示，就业数据有一个相当宽的所谓置信区间——一个包括估计数字正负变化的区间。美国劳工统计局认为，有90%的把握，“真实的”估计值是高于或低于报告数字的12万个工作岗位。

这意味着8月非农就业人数可能仅增加19.5万人，或激增43.5万人，而不是数据发布时显示的31.5万人。

至于CPI，月度标准误差中位数为0.04个百分点。细分类别的差额较大。例如，在家吃的食物，它是0.13。在衡量美国经济的真实表现时，需要记住这一点。