《大行报告》大和下调颐海(01579.HK)目标价至19.7元 评级「持有」
大和发表报告指,颐海国际(01579.HK)上半年纯利按年下降24.6%,逊市场预期,主要由于关联方业务疲弱。该行维持对颐海「持有」评级,以反映毛利率受压。以预测2022至2023年平均股盈由20倍升至23倍计,目标价由22.7元下调至19.7元,认为第三方业务收入虽然仍有健康的增长,但由于其关连方业务的毛利率恢复慢,导致估值过高。
考虑重组产品组合以打入偏远城市压抑毛利率,下调2022至2024年收入预测介乎12%至21%,亦降期内纯利预测介乎24%至36%。
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