哔哩哔哩-SW(09626.HK)今日早市股价抢升8.7%，中午收报205.8元。摩根士丹利发表报告表示，近期哔哩哔哩旗下广告业务的重组和复苏进展正面，业务正在触底，但担心公司游戏业务下行风险及其估值过高，该行维持对哔哩哔哩(BILI.US)「与大市同步」投资评级及目标价26美元。 该行料哔哩哔哩旗下广告业务收入增长在6月恢复至约17%至19%(high teens)，意味公司今年第二季收入指引可达高单位数字增长，料公司于今年下半年收入可按年升20至30%水平推进，此要视乎内地疫情及宏观经济复苏表现。内地6月份经济复苏主要是由电子商务和汽车垂直行业所推动。 大摩亦指网游业务或是哔哩哔哩今年第三季下行风险的因素，料今年第二季网游业务收入按季跌20%至11亿人民币，主要是缺乏新游戏推出及行业淡季所影响。 该行估计哔哩哔哩今年第二季总体收入49.5亿人民币(按季跌2%及按年升10%)，料广告收入按年升9%，但游戏业务收入按年跌12%，料其日活跃用户数量(DAU)可按年升29%，(wl/u) ~