高盛发表亚太区组合策略报告指，在利率收紧、美国经济衰退担忧加剧及美元走强的情况下，亚洲股市今年上半年受压，虽然前景仍然充满挑战，但鉴于估值较低、仓位较低和中国政策宽松，该行料亚洲股市应可跑赢美国股市。 该行基于资金流向监测机构EPFR统计所涵盖的2.7万亿美元互惠基金资产、以及对350家最大的新兴市场/亚洲基金持有的5,400亿美元的持股作研究，重点关注资金流动和投资定位。结果显示平均而言，该最大的350只亚洲和新兴市场的互惠基金的今年上半年回报率录十年来最差的，年初至今分别下跌18%和21%。期内只有35至40%的基金表现优于其他基金。 自去年1月以来，亚太区(撇除中国)市场中外资已流出1,110亿美元，超过了全球金融危机时期所流出的930亿美元。而该行指，中国地区资金流入有所改善，6月份A股北向资金流入110亿美元(而亚太地区其他地区录资金流出210亿美元)。美国经济衰退风险上升，市场调整影响区域流动性(主要在北亚洲)，但中国A股及东盟市场显示具有弹性。 高盛表示区域选股方面，看好A股、东盟、银行和精选的防守性股份。在行业中，基金继续增加对利率敏感的股票(尤其是南亚洲银行)的配置，其中银行现在是获「增持」看法最多的行业，但由于增长放缓/美国经济衰退的担忧，部分防御性股票(医疗保健和日常消费品)的配置也有所增加。(wl/k) ~