汇丰研究发表研究报告，指出阿里(BABA.US)「618」购物节的商品交易总额(GMV)录得按年增长，主要受快速消费品(FMCG)和消费电子产品等强劲表现所推动。公司管理层重申对截至6月份的季度收入展望审慎，因为4月的GMV按年录得双位数跌幅，5月份温和复苏，而「618」的增长主要由于高收入客户群推动，但中低收入客户群的消费情绪仍然疲弱。 该行认为，虽然3月底止季度的广告收入收窄了核心业务客户管理收入(CMR)与GMV的差距，但短期内可能再次波动，主要由于物流中断导致更高的退货率和佣金损失，以及消费者情绪低迷令商家在广告支出方面变得更为保守。公司收入组合转变抵销分部毛利改善的情况。此外，公司短期收入复苏存不明朗，亦影响其近期基本面，但在相当于预测2024财年13.5倍市盈率的低估值下，相信现价已反映部分风险。对其目标价146美元不变，维持「买入」评级。