内房股今日(20日)股价抽高，四大蓝筹内房龙湖(00960.HK)、碧桂园(02007.HK)、华润置地(01109.HK)、中海外(00688.HK)升约5%至9%。华泰证券早前发表报告表示，今年5月全国商品房销售面积和金额按年降幅较4月收窄各7.2及8.9个百分点。这与该行整理的高频数据趋势相符，且6月以来改善势头仍在延续，4月及5月60城新房成交面积按年下滑57%及51%，对比6月1至14日按年下滑42%，按月上升40%。该行认为销售已经出现拐点，但受疫情反复、地产供需预期双弱、经济下行损害购买力等因素的共同影响，销售景气度仍处于低位，仍需要政策的持续支持。 从需求端的角度来看，该行认为后续政策空间，料第一是房贷利率的继续下行、第二是政策进一步向高能级城市非核心区域蔓延；第三是不排除进一步降低首付比例的可能。 该行指，5月以来部分民营房企在监管机构帮助下，通过信用违约掉期、信用风险缓释凭证等信用保护工具，为其发行债券提供额外保障。华泰证券认为除了公开市场发债支持之外，央国企和AMC(国有资产管理公司)发起市场化收并购、出险房企集团层面引入战投等方向仍可期待合作落地，港股方面推荐润地、龙湖、中国外、旭辉控股(00884.HK)、碧桂园；而物管公司推荐中海物业(02669.HK)、保利物业(06049.HK)、碧桂园服务(06098.HK)、招商局积余(001914.SZ)、旭辉永升服务(01995.HK)、新大正(002968.SZ)手等。 华泰证券预计内房板块将迎来基本面逐步复苏及政策利好共振的阶段，在前期调整过后有望迎来新一轮行情，看好强信用房企销售和拿地先于行业复苏、强于行业复苏带来的投资机会。