《大行报告》摩通:神华(01088.HK)首季盈利强劲 目标价上调至23元
摩根大通发表报告指,神华(01088.HK)今年首季盈利表现强劲,按年增长63%至190亿元人民币,占市场今年全年盈利预测31%,相信主要受惠於煤炭合约价格对比去年有所上升。
该行表示,中国政府显着提升原煤生产,3月的原煤产出明显快过需求,相信中国目前的价格高企,是由於海运市场紧张。随着中国的煤炭产量持续增长,该行估计今年中国原煤进口量或会减少多达1亿吨,足够抵销额外於欧洲海运采购以取代俄罗斯进口。
摩通上调神华股份目标价,由20元升至23元,评级维持「中性」,并调升集团今明两年盈利预测分别34%及24%,以反映该行对煤价及销量的假设。该行又预期煤价将会逐步回落,但相信神华的现金流强劲,加上股息收益率超过15%,令其在波动市况下成为具吸引力的防守性股份。(ek/u)
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