贝莱德是全球最大的资产管理公司，截至1季度末，其资产管理规模达9.57万亿美元。

“ 华尔街之王 ” 贝莱德 在 中国 成立了 首家外资公募基金公司 , 去年 9月 发行了首只公募基金 产品 -—— 贝莱德中国新视野混合基金 。

今年1季度业绩浮出水面，收益-14.90%，低于业绩比较基准收益-10.50%。基金自成立以来收益率-27.64%，最新净值0.72。

1

贝莱德重仓股大调整

贝莱德中国新视野混合成立初期募集规模66.81亿份，截至1季度末，基金总份额60.07亿份。 受业绩波动影响， 叠加 投资者净赎回，基金规模从成立初期的 66.81亿缩水 至50.43亿。

在1季度，股票仓位也由去年末的63.31%升到76.1%。值得注意的是，十大重仓股迎来了大幅调仓。

去年4季度末第一大重仓股——立讯精密，直接消失在1季报的十大重仓名单中。此外，减持了招商银行和兴业银行，1季度两只银行股合计持仓市值4.6亿元。

1季度，基金经理从新能源、光伏设备和电子板块发掘了几家新公司。具体来看，十大重仓股新进圣邦股份、固德威、禾迈股份、伯特利、迈为股份、闻泰科技，其中固德威跌24.97%、迈为股份跌18.08%、闻泰科技跌37.12%。

立讯精密、贵州茅台、巨星科技、道通科技、鸿路钢构和东富龙等退出前1季度十大重仓股。

这么来看，十大重仓股里除了士兰微股数没变化，其余都有变动，基金换手率挺高。

对于旗下产品净值波动， 基金经理在1季报中坦言： “1季度表现弱于业绩比较基准，主要是由于新能源、电子等相关持仓形成一定拖累。 ”

来自华尔街的全球最大资管，规模缩水，业绩有点难看，主要是高位买了半导体和新能源。

自基金成立以来，遇到市场调整，顶着“首只外资公募产品”光环的贝莱德中国新视野混合基金显得有些“生不逢时”，但这并未打消贝莱德持续布局中国市场的信心。

2

贝莱德看好的三条主线

对于未来中国股票市场的展望，贝莱德环球新兴市场股票投资团队基金经理刘雅俊：我觉得A股和港股的连通性是在不停的增加的，但也有不同，如我们也可以看到，A股尤其是创业板和美国纳斯达克的相关度要比过去几年高多了。因为外资的介入，这两个市场已经越来越趋同。

贝莱德认为A股更多的是第二产业（中游企业），包新能源、半导体或者高端制造等，还有一些消费企业。而港股市场可能40%~50%都是一些传统的行业，包括房地产、金融等，是比较偏重第三产业的布局。

贝莱德觉得在这两个市场上的投资方法都是共用的，A股市场主要有三条主线：

第一，在通胀主题下，贝莱德做了一些上游原材料包括农产品、化工等一些领域的布局。因为上游现在的利润非常可观，而且上游的一些有全球业务的标的如铜、铝等，他们在全球的库存是一个极低的水平，另外，如全球的航运其实现在也还是处于一个供不应求的情况。

第二，在碳中和主题下，新能源领域的机会还可以精挖，毕竟今年确实出现了分化。贝莱德找在整个行业当中的局部亮点，并且估值还相对趋于合理的公司。

第三，在人口红利主题下，中国的巨大的人口以及中产阶级的不停增长会带来消费以及医疗的需求。其中，今年受上游原材料影响不那么大的、需求相对稳定的领域，比如乳业等，贝莱德觉得这是相对稳健的。

3

短暂回调还是水土不服？

贝莱德中国新视野基金经理在1季报中承诺：尽管市场风格变幻莫测，本基金将恪守初心，着力于寻找并耐心持有优秀的成长型公司穿越周期，着眼于长期可持续的回报。

在《致投资者的一封信》里更是坦言：

纵观市场兴衰起伏，短期风格轮动切换时有发生，我们更希望从长期视角出发去审视市场发展的趋势与规律。

因为相信，所以坚持，成长股投资亦是如此。我们看到了疫情期间国家、医护和居民各方的努力和坚持，虽短期倍感煎熬，但我们知道疫情终将散去。

同样，我们也看到了这些民族企业在全球竞争下的奋斗与拼搏，虽然短期迷雾环山，但相信终将拨云见日。

民间有句话流传得很广，巴菲特在美股市场很牛，但让他来A股分分钟教巴老做人。此次顶着光环进入A股的华尔街之王，是短暂回调还是水土不服？恐怕只能边走边看了。