4月25日，A股三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌5.13%报2928点，进入技术性熊市，深成指跌6%，创业板指跌5.5%。两市恐慌情绪急剧上升，151股上涨，4621股下跌，跌幅在9%以上个股1890只，683股跌停。

盘面上，行业板块全线大跌，航空航天、有色、互联网、工业机械、软件服务、通用机械板块指数跌8%。

具体来看：

资源股全线大跌，有色金属跌幅居前。西藏矿业、盛新锂能、神火股份、云铝股份等跌停。信达证券认为，在稳增长政策叠加高通胀预期背景下，金属资源板块将继续受益,金属价格高位运行和企业业绩大幅增长将持续推动资源龙头企业估值修复。

军工股全线重挫。隆基机械、恒久科技、太阳电缆等多股跌停。广发证券认为,随一季度业绩的逐步公吿，市场对军工板块利润释放不确定的担心有望明显减弱，叠加对军工板块逆周期、中报行业间业绩增速比较优势及板块Q3-Q4业绩基数较低预期的不断加强,军工板块有望逐步企稳走强，估值匹配度是当下择股关键。展望下半年,板块产能扩产&释放带来的业绩再次加速上行预期、国企改革经营管理改善&潜在专业化整合等，有望进一步推动军工板块估值修正。

钢铁股齐挫。八一钢铁、金岭矿业逼近跌停，安阳钢铁、抚顺钢铁跌超9%。一季度，国内主要用钢行业实际钢材消费同比下降5%，其中建筑业下降7%，制造业下降2%。同期，中国钢表观消费量约2.35亿吨，同比下降9.5%。在4月19日发改委表示，2022年国内将继续实施粗钢产量压减政策，以确保确保全国粗钢产量同比下降。另外，今年3月全球粗钢产量为1.610亿吨 同比下降5.8%。

煤炭股跌幅居前。上海能源、靖远煤电、辽宁能源、郑州煤电、神火股份等多股跌停。消息面上，而为了面对煤炭短缺的局面，许多国家开始在全球范围内抢购煤炭。欧洲各国3月从美国进口了80.9万吨煤炭，从哥伦比亚进口了总量为130万吨的煤炭，从南非进口了28.7万吨煤炭。总进口量同比增长40.5%。日本3月煤炭进口总量为1671.1万吨,同比增长15%。

互联网电商概念股持续走低。凯淳股份跌超17%，青木股份跌超14%，壹网壹创、吉宏股份、吉宏股份跌停，焦点科技、丽人丽粧、联络互动、南极电商等跟跌。

券商股冲高回落。招商证券跌超9%，湘财股份跌超8%，天风证券、长城证券等跟跌；华安证券涨停。中信证券认为，当前降准降息等货币宽松难以直接缓解投资者关切，市场仍在等待疫情拐点和复工复产，中期修复行情或有所延后，但悲观预期已经充分释放，行情一触即发，建议坚定稳增长主线，布局估值低位和预期低位品种。

个股方面，招商银行跌8.64%报38.83元，总市值9792亿元。消息面上，招行常务副行长王良回应股价大跌表示：非常着急，已与投资者深入沟通。此前招商银行原党委书记、行长田惠宇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。另外，招商银行公布财报显示，2022年一季度净利润360.22亿元，同比增12.52%。

今日，北上资金净流入-20.83亿元，其中沪股通净流入-37.62亿元，深股通净流入16.79亿元。

展望后市，中金公司认为，目前在政策、估值、资金、行为信号方面已经部分显现底部特征，基本面信号结合当前的增长环境，可能尚需时间等待更为明确的拐点出现，依然维持目前市场处于“磨底”期的判断，虽然短线市场可能仍有反复，但中长期来看机会逐步大于风险，对于后市表现不必过于悲观。结构上，认为低估值“稳增长”领域仍具备一定配置价值，关注消费领域自下而上的择股机会，制造成长风格可能仍需静待时机。

国盛证券认为，市场在经历短线快速下杀后，回踩2020年7月以来的的箱体底部后，短线再次回踩3月低点，或能双底开启新一轮反弹，可积极跟踪市场资金关注度较高板块个股低吸机会。整体看，市场流动性总体稳定的基调下，在经历长期下跌后，市场估值已经进入长期持股的底部区域，短线关注疫情和外围市场对A股影响后的低吸机会。