瑞银表示，基于中国多地出现疫情及面临经济增长的挑战，加上美国联储局展示出更鹰派的态势，将人民币今年6月目标从原来的每6.4兑一美元，下调至每6.55兑一美元；9、12月及明年3月目标原本同为每6.45兑一美元，最新下调至每6.5兑一美元。 瑞银表示，为应对通胀压力，联储局正迅速及果断地采取行动，美国2年期国债收益率或会由目前为2.74%升至3%，尽管人民币相对美元仍存在实际收益率差距，但中国相对美国10年期国债债券的名义收益率已不具有优势。 瑞银指出，上海等主要城市出现新一轮疫情，封控管控措施料将令中国二季度经济活动减弱，零售销售已明显受到影响，短期内或进一步走弱，因此人民银行和政府应出台更大的政策刺激，以抵御当前的下行风险，不过中央在提振经济方面至今相对谨慎，增加了短期经济增长风险，从而令人民币承压。 然而，瑞银不认为中国会积极推动人民币贬值以支持经济，因为在全球市场不确定性的背景下，这将是弊大于利，此外人民币需要大幅下行至每7兑一美元，才能带来明显的出口竞争优势，中国稳健的贸易余额也表明，人民币没有必要大幅贬值，相信汇率只是缓步下行，第三季将小幅回升。