《大行报告》瑞银:社区团购效益改善 指阿里风险回报佳 美团属追求增长另一选择
瑞银发表中国互联网行业报告表示,综合考虑了监管、用户增长及较高线上渗透率下,令交易平台面临较高投资及现金消耗(2020年至2021年)以提升营运及效益,该行透过专家及调研进行了解后,内地社区团购(CGB)需求稳定及每单盈利效益持续改善。
该行去年年底已看到了战略转变,并指最近通过收益表现变得更加清晰,特别是阿里巴巴(09988.HK)、美团(03690.HK)、京东(09618.HK)、快手(01024.HK)(甚至腾讯(00700.HK))。该行接到专家调查结果显示,内地消费者已对于促销和回扣不那么敏感,此支持了该行对内地电子商务和按需点选的平台积极看法,令该行相信行业的可持续性。
瑞银表示在股票偏好方面,虽然京东的业绩记录和平衡性,仍然是一些投资者的核心持股,但该行相信拼多多(PDD.US)和阿里巴巴现在风险回报率亦吸引,因为投资者对相关公司盈利增长和利润率过于悲观,并已反映在估值之上。
由于有市场人士担心相关企业的收入增长,对于寻求更多增长的投资者而言,该行指快手和美团视为另一选择,虽然料此两公司的催化剂将是今年较晚的时候出现。
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