总资产增加19.58%、净利524.60亿元、拟分红272.28亿元……
3月31日凌晨，贵州茅台披露2021年年报，这是丁雄军就任茅台集团及贵州茅台董事长以来的首份年报。
营收首超千亿，创纪录的分红总额
年报显示，2021年，贵州茅台实现营业总收入1061.90亿元，首次突破千亿大关，同比增长11.88%；实现归母净利润524.60亿元，同比增长12.34%，相当于日赚1.44亿元；经营活动产生的现金流量净额640.29亿元，同比增加23.92%；总资产达到2551.68亿元，同比增加19.58%。
Wind数据显示，贵州茅台营业总收入规模不断登上新台阶，2015年至2020年，贵州茅台营业总收入分别为334.47亿元、401.55亿元、610.63亿元、771.99亿元、888.54亿元、979.93亿元，2021年首次超过千亿元。
从2021年财务数据分析可见，从年头到年尾，茅台的营收总体保持上扬趋势，到第四季收尾时更有一个小的跃升:2021年一季度实现营业收入272.70亿元;二季度实现营业收入218.16亿元;三季度实现255.55亿元;第四季度实现315.48亿元。
华创证券认为：
白酒春节回款整体表现优秀，为一季度业绩提供较强保障。动销端在外部多重不确定性下，平稳通过春节旺季压力测试，叠加去年报表端充分留力，预计企业可顺利实现开门红，一季度或普遍可实现双位数增长，奠定全年平稳向上基调。
高盈利下，贵州茅台分红依旧十分“壕”！
数据显示，2001年至2020年20年间，贵州茅台已实施现金分红20次，累计现金分红1213.53亿元，分红率为39.38%。此外，2021年分红也再创新高！
年报披露，贵州茅台拟以2021年年末总股本12.56亿股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利216.75元(含税)，共分配利润272.28亿元，剩余1334.89亿元留待以后年度分配。以524.60亿元净利计算，贵州茅台2021年分红占比为51.90%。
不过，在贵州茅台公布分红方案后，也有不少股民在投资平台上表示，这一分红金额只是看上去多而已，1700多元的股价，算上分红，股息率只有1.25%，一手股票的分红还买不起一瓶飞天茅台酒。
值得注意的是，截至报吿期末，茅台普通股股东总数为15.35万户，而在年度报吿披露日前上一月末，其普通股股东总数为16.25万户。一个月内，茅台减少了近1万股东。
过去一年，茅台针对经销商渠道的整肃也在持续。年报显示，报吿期末的国内经销商数量为2089个，增加63个，减少20个，国外经销商数量没有变化。同时，2021年茅台直销渠道的销售额达到240.3亿元，同比增长81.5%。
白酒后市如何？
招商证券研究指出，今年在疫情和经济双压力下，春节旺季基本平稳落地，个别品种不乏亮点，总体符合或略超预期。三月进入淡季，国内疫情开始持续演绎，部分省市出现集中爆发，白酒消费场景受阻，但通常来讲3月占一季度收入约20-30%，整体对酒企业绩影响有限。
目前市场担心下半年白酒需求随着通胀等对经济的挤压而有影响，招商证券认为，3月以来，受宏观经济压力增大、海外市场波动、疫情发散影响，白酒板块持续调整。当前阶段，高端白酒进入战略布局期。短期视角下，一季报业绩持乐观态度，而市场不断下调预期的情况下，超预期的表现则有望形成催化；次高端白酒紧抓估值性价比与业绩高增长确定性；地产酒优选区域有成长性的龙头。
此外，也有投资者依旧看好白酒板块，看好茅台，3月29日，有着“中国巴菲特”之称的知名投资人段永平在雪球账号“大道无形我有型”发文称，最近又买了点茅台股票。但他同时表示，买茅台的原因和大家看到的任何消息无关，甚至和股价也没有关系，只是正好有点多余现金。“总觉得从看10年的角度，拿着茅台比拿着现金存在银行要好一点点。”段永平说。
