张坤管理的易方达蓝筹精选是他在管四只基金中规模最大的一只。根据年报显示，基金最新持仓市值超588.66亿。

其中，易方达蓝筹精选增加了金融、消费等行业的配置，降低了医药等行业的配置。个股方面，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例，如四季度增持了腾讯控股，一跃而升成为易方达蓝筹第一大重仓股。

具体来看，易方达蓝筹精选前十大重仓股是腾讯控股、海康威视、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份、香港交易所、招商银行、伊利股份、平安银行。

根据公布的2021年年报，易方达蓝筹精选排名第11—20的隐形重仓股有：美团、泡泡玛特、分众传媒、东方财富、片仔癀、爱尔眼科、山西汾酒、天坛生物、通策医疗、迈瑞医疗。这十只个股的合计持仓占基金净值比达6.32%。

张坤在年报中表示：“我们在研究公司时，自由现金流始终是我们最关注的财务指标之一。虽然年度之间会有波动，但拉长到5-10年的维度，一个公司能否为股东创造充沛的自由现金流并不难分辨。进一步从底层来说，一个企业生产的产品多大程度被其客户所渴望，是否具有优秀的商业模式、是否具有护城河使其在长周期内维持良好的竞争格局，这些都是使收入能够顺畅转化为净利润然后转化为自由现金流的重要决定因素。”

刘彦春：投资最困难的阶段已过去

3月29日晚间刘格菘管理的广发小盘成长混合也披露了2021年度年报。

根据年报显示，截至去年四季度末，基金减持了隆基股份、圣邦股份、京东方A等个股，加仓了晶澳科技、小康股份。其中，晶澳科技从三季报的第九大重仓股跃升至第一大重仓股，增持了343.69万股。

第11至第20名的隐形重仓股包括：易华录、正泰电器、普利特、福莱特、国联股份、荣盛石化、吉宏股份、天合光能、博创科技、锦浪科技。其中，易华录、正泰电器等持股市值占基金资产净值比例超过3%。

刘格菘表示，资产的潜在价值或是对于一类资产的收益预期，取决于该类资产的业绩增速、增速的可持续性以及市场愿意给予此类资产的估值水平。在可持续增长的商业模式下，在资产业绩增速持续超预期的阶段，市场更愿意给予此类资产更高的估值水平，反之亦然。在当前中国宏观经济新旧动能的转换时期，不同资产处于不同的景气阶段，因此资产的分化表现是大概率事件。

刘彦春：投资最困难的阶段已过去

刘彦春所管理的景顺长城新兴成长年报显示，2021年末，景顺长城新兴成长重仓贵州茅台、泸州老窖、迈瑞医疗、五粮液、中国中免等股票。

此外，景顺长城新兴成长第11—20位分别是山西汾酒、晨光文具、伊利股份、泰格医药、爱尔眼科、海天味业、长春高新、恒瑞医药、珀莱雅、天味食品。

刘彦春指出，现阶段，我国经济增长已在潜在增速之下，预期宽信用、稳增长、提振内需将是今年政策重点。从跨周期到逆周期，从外需拉动到提振内需，边际景气将不再稀缺，资金趋于分散，市场风格将重新平衡。那些短期逆风的优秀公司已经极具投资价值。短期景气波动阶段性影响投资者风险偏好，对公司内在价值影响实际上微乎其微。更何况，随着逆周期政策逐渐发力，周期下行有望结束并迎来向上拐点，众多行业将迎来景气反转。

李晓星：碳中和、稳消费，聚焦核心资产

李晓星管理的银华大盘定开公布的年报显示，山西汾酒成为第一大重仓股，持仓市值占基金资产净值比例8.75%；分众传媒、宁德时代、泸州老窖、五粮液、伊利股份等5只个股同样新进前十大重仓股之列。

李晓星在年报中表示，看2-3年的维度，在经济上行流动性下行的大背景下，核心资产的超额往往是更大的。我们近期行业调研的结论是，龙头公司在过去一年的领先优势并没有减小，在很多行业反而是加大的，然后有很多公司的估值反而在行业内变得是相对便宜的。优质公司的表现时间迟早会来临，就像2015年之后，流动性潮水退去的时候，就是优质龙头公司表现的甜蜜时光了。结合对于宏观环境的判断，对于2022年的市场观点也可以总结成“碳中和、稳消费，聚焦核心资产。