瑞银发表报告，将香港2022年经济增长预测由2.2%下调至1%，估计2022-2025年香港电讯行业服务收入的复合年增长率为0.4%，之前预测为1.4%。该行认为电讯业对宏观经济下行具有相对韧性，该行情景分析2022-2025年行业服务收入复合年增长率可能介乎下跌1.5%至上升2%。 报告表示，在对电讯公司进行估值时，将股息视为最重要的因素之一，该行首选是电讯盈科(00008.HK)，预计在宏观逆风和改善非香港电讯业务的情况下保持韧性，电讯盈科2022年预测股息率超过8%，是同行中最高。该行将其目标价由4.75元上调至5.2元，维持评级「买入」。 该行表示，和记电讯香港(00215.HK)和中国移动香港最近推出了价格极具吸引力的5G计划，认为此类举措可能会引发对价格敏感的客户的市场份额转移，不过相信此类促销不会令香港电讯(06823.HK)或数码通(00315.HK)流失重视价值的客户，因上述两家电讯商管理层关注客户价值。该行亦不认为几家流动营运商推出的5G固网宽频，对传统固网宽频构成重大威胁，即使月费看起来很有吸引力，但5G路由器的成本约为2,000元，客户实际须支付的价格与固网宽频的费用水平相近。 瑞银指，尽管香港宽频(01310.HK)已恢复通过促销来增加市场份额的策略，但鉴于市场对网络质量的需求不断增加，预计策略影响有限；在企业服务方面，预计数字化转型需求将增加，带动集成解决方案需求，不过中小企业的业务前景并未恢复，他们受到经济复苏放缓的影响更大，因此看好香港电讯多过香港宽频，因为香港宽频的业务较侧重于中小企业。 该行将香港电讯目标价由11.2元上调至12.2元，评级由「中性」上调至「买入」；将香港宽频目标价由14.7元下调至9.5元，评级由「买入」下调至「中性」。