大和发研报指，海底捞(6862.HK)面对的短期不确定属暂时性，相信随着管理层从扩张驱动模式转变为更加平衡的扩张和以盈利能力为重点战略，将会出现好转。该行下调集团2022至23年每股盈利预测43至55%，以反映分店关闭、餐桌周转率放缓和销售去杠杆化影响，又下调目标价47.62%，由31.5港元降至16.5港元，仍维持“优于大市”评级。

大和指，海底捞2021年收入按年增长43.7%至411亿元人民币；同店销售增长1.6%；毛利率和营业利润率分别按年下降0.8个百分点和3.9个百分点至56.3%和0.7%，在营业额下降和员工成本上升的情况下，销售去杠杆产生了重大影响。管理层指，剔除与其关店有关的一次性减值，其净亏损主要归因于海外业务，而其中国内地业务则录得盈利。

大和引述海底捞管理层指，集团强劲的经营现金流将能够在恢复阶段支持餐厅营运，将继续专注于推动其现有餐厅组合的运营效率提升，为未来的扩张奠定基础，并根据不同城市的市场细分采取更专注的方法。