港股经历周一下跌逾1022点，收报19531点后，恒指周二继续受沽压，整体走势直走下坡，中午时经已失守19000点，下午时段恒指继续向下，反弹力欠奉，沽压气氛浓厚，全日挫1116点，收报18415点，周一、周二合共跌超过2000点，重回2016年2月时水平。 经历连续两天单日下跌超过1000点的市况下，无论正股抑或杠杆投资产品，投资者都持两极看法，部分投资者认为各股份股价（尤其是重榜科技股）已属低位，可以趁机捞底博其股价反弹；亦有投资者担心跌势未止，而希望再稍作观察。对于未曾以杠杆投资产品作部署的投资者，今期就为大家浅谈认股证（窝轮）及牛熊证的基本知识。 在现时风高浪急的情况下，或可考虑通过认购证（Call轮）或牛证来捕捉短线反弹机会放大潜在回报；或通过认沽证（Put轮）或熊证来对冲持股组合。牛熊证及认股证可于港交所证券市场(现货市场)进行买卖，价格会跟随相关资产（指数或正股）跳动，牛证是看好，熊证是看淡；认购证是看好，认沽证则是看淡。由于牛熊证及认股证所投入的资金一般较正股的「入场费」少，加上其具有的杠杆效应，在持续波动的市况下，可以「以小博大」；即使是有潜在亏损的机会，最坏的情况是损失所投入的本金而不会变「负资产」，因此损失相对有限。 投资牛熊证及认股证的初学者需要注意：牛熊证及认股证最大的不同之处是牛熊证设有收回机制，当牛熊证所挂钩的相关资产如指数、股票股价触及牛熊证条款上的收回价，牛熊证会即时被提早终止、停牌及收回。被强制收回后的牛熊证，视乎行使价与观察期间相关资产的最低点（牛证）或最高点（熊证）之间的差距而计算是否有剩余价值，但无论是否有剩余价值，重点是当牛熊证被收回后，即使相关资产其后回升(牛证)或下跌(熊证)，该牛熊证亦不会再随相关资产上升。即使投资者看法正确，但如果相关资产先触及收回价后才升/跌至目标价，也有机会导致负回报，所以买卖牛熊证的投资者必须注意这点，需要选择一个有信心不会容易触及的收回价，减低收回风险。至于认股证则没有收回机制，只有条款上的到期日，但专属于认股证的引伸波幅及时间值损耗等因素或有机会影响认股证的价格跳动：就例如在股价急跌的情况下，相关认股证的引伸波幅或有机会因未来市况的潜在不确定性增加而抽升，一旦股价跌势喘定，相关认股证的引伸波幅就有机会作出回调，导致或与预期的回报有所偏差的情况；而时间值损耗的因素会随著产品愈接近到期日，影响力会较大，投资者亦需要多加注意。 如有任何关于认股证牛熊证的问题，欢迎与瑞银认股证牛熊证团队查询。 更多窝轮牛熊资讯：瑞银认股证牛熊证网站： http://www.ubs.com/hkwarrants 窝证教学及巿焦点况短片： https://www.youtube.com/channel/UCKw86qy4eBAInmd52MND45Q?view_as=subscriber 谢宛彤 副董事 瑞银亚洲股票衍生产品销售部 本产品并无抵押品。 如发行人无力偿债或违约,投资者可能无法收回部份或全部应收款项。笔者为UBS AG的代表(作为证监会持牌人)，并未持有相关上市公司的任何财务权益。本资料由瑞银刊发，其并不构成买卖建议、邀请、要约或游说。结构性产品价格可急升或急跌，投资者可能会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。牛熊证备强制赎回机制而可能被提早终止，届时 (i) N类牛熊证投资者将不获发任何金额;而(ii) R类牛熊证之剩余价值可能为零。投资前应了解有关风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市档。UBS Securities Hong Kong Limited为结构性产品之流通量提供者，亦可能是唯一报价者或巿场参与者。(C) UBS 2022。版权所有。~ 重要声明: 以上资讯由第三方提供，AASTOCKS.com Limited对于任何包含于、经由、连结、下载或从任何与本网站有关服务所获得之资讯、内容或广告，不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对于您透过本网站上之广告、资讯或要约而展示、购买或取得之任何产品、资讯资料，本公司亦不负品质保证之责任。