俄罗斯入侵乌克兰不仅是一场人道主义危机，也是一场金融灾难。这是两个最大的欧洲国家，他们现在正与世界其他地方切断联系。乌克兰因为生存而战，不能参与对外贸易，而俄罗斯也面临许多制裁，限制了对外贸易。

由于它们是自然资源的主要出口国，导致各资源的价格现在在全球范围内飙升：油价(COM)触及每桶120美元；小麦价格(WEAT)上周飙升了40%，是有史以来最大的单周涨幅；玉米和大豆也飙升至十年来的最高水平…

这种加速的通货膨胀给全球经济带来了巨大的压力，收益率曲线预测衰退很有可能发生：

在这样的环境中该如何投资?

这是我们目前都在面对且要努力解决的一个大问题。

卖股票买黄金吗?持有现金，等待价格回落吗？抛弃股票，转投加密货币吗?这些都是许多投资者目前正在采取的选择。

但无数研究证明，把握市场时机是不可能的，而且在高通胀的情况下，持有现金可以说比持有股票风险更大。

而黄金作为一种分散投资组合的工具可能是有意义的，但价格太高，是可以有其他更好的避风港来产生更好的长期回报。

对比特币(BTC-USD)和以太坊(ETH-USD)等加密货币的担心是，它们可能被俄罗斯用来规避制裁，迫使西方国家对加密货币施加更多监管，这可能导致它们的价格在这个过程中暴跌。

与其用黄金、现金或加密货币进行投机，充分投资于享有通胀保护、衰退韧性和上行潜力的生产性实物资产并继续逢低买入，应该才是更好的方式。

投资1:欧洲北约国家REITs

目前，许多欧洲REITs（或类似 REIT的实体），都遭受着巨大的波动，但从历史上看，价格往往会在重大军事冲突后迅速回升：

最近欧洲不动产投资信托基金（REITs）的下跌让我们想起了早期的疫情，事后我们都知道，它们后来变成了巨大利润的投资。

例如，德国资产管理公司DIC asset (OTCPK:DDCCF / DIC)在过去几天下跌了18%，但我们认为它将直接受益于这场危机。这是因为DIC Asset是德国最大的资产管理公司之一，在此次危机之后，我们预计德国房地产投资服务的需求将会增长。

德国是欧洲的避风港，在不确定时期，人们会在那里投入更多资金寻求庇护。过去多年来，这帮助DIC管理下的资产不断增长，俄罗斯危机可能进一步加速其增长。去年，其管理下的资产又增长了20%，达到115亿欧元，他们希望在两年内达到150亿欧元。尽管如此，它目前的股票价格比资产净值低35%，股息率为5.5%，最近刚刚又上涨了7%。

因此，可以积累欧洲的房地产投资信托基金(或类似房地产投资信托基金的实体)，比如DIC Asset。

投资2:美国抗衰退增长型REITs

目前，科技股是美国市场受冲击最严重的股票之一。它们之所以大幅下降，是因为它们受通胀飙升的影响最严重。

许多债券的定价都是基于激进的增长预期，但鉴于约7.5%的通胀率，未来预期的现金流现在价值要低得多。

然而，一些美国科技相关的REITs，比如那些专门投资于数据中心和手机基站的REITs，随着其他科技股的下跌而下跌，它们变得非常有吸引力，因为它们的估值在下跌之前已经是合理的，而在下跌了约20%之后，它们就被低估了。

以皇冠城堡(Crown Castle, CCI)为例，该公司的年每股FFO增长率约为8%，目前的收益率为3.5%。只要将这两者结合起来，投资者就可以在相对较小的风险下获得两位数的年回报率。

可以认为CCI是一个安全的避风港，因为移动信号塔业务是经济衰退和战争的避风港，随着越来越多的投资者认识到这一点，我们预计他们会把CCI的股价推高到几个月前的水平，释放额外30%的上涨空间。

投资3:农田

耕地可以说是世界上最好的通货膨胀对冲工具，因为它的供应是有限的，但全球人口正在增长。

目前，小麦和玉米等主要作物的供应受到乌克兰战争的干扰，导致农作物价格飙升，这应该会导致农民的利润、土地所有者的租金增加以及房地产价值上升。

我们在Farmland Partners(FPI)的投资在短短几天内增值了15%。虽然其收益率仅为1.8%，但其利润却在迅速增长。如果你想要更多的收益，那么FarmTogether和AcreTrader等农田众筹平台也许是不错的选择。根据交易的不同，它们提供的收益率从6-12%不等，而且由于这些交易是私有的，它们也可能提供更好的多样化收益和通货膨胀保护。但另一方面，它们的流动性很差，只有经过认证的投资者才能购买。