汇丰研究发表报告，继续列京东(09618.HK)为电商行业的首选，指出虽然宏观环境存在潜在挑战，但预期今年收入仍将得到支持，主要来自集团第三方业务发展强劲，去年第四季新增商户数量超过首三季总和，为增长奠定基础；用户ARPU及购买频率上升，用户体验改善料推动用户基础增长；以及全渠道增长加速，已占GMV总额约10%，集团更预计今年可带动30%以上增长。 该行又指，利润率持续提升将驱动股价向好，集团目标在京东零售业务实现稳定利润、预期新业务绝对投资亏损将持平不变甚至低於2021年水平，以及预计物流利润率将提高。 汇丰研究对京东收入预期基本保持不变，但对2022至2023年利润水平采取更保守看法，考虑到零售类别产品组合的转变及集团对全渠道的潜在投资增加，将目标价由390元下调至355元，维持「买入」评级。 市场对《外国公司控股责任法案》的中概股退市风险感到担忧，令京东股价调整15%以上，但该行认为，京东在美国及香港双重上市，风险有所缓冲。