作者 | 明野

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

大家今天应该心情还不错，市场整体表现可以，很多直接跌的比较多的板块都有程度不一的反弹，两市上涨家数3540，成交额也突破了万亿。

题材概念表现活跃，东数西算概念继续霸榜，依米康连续四个20CM涨停，宁波建工、美利云等个股继续一字涨停；一号文件推动下的乡村振兴概念高开低走；新冠药概念股反复活跃，翰宇药业、海辰药业均20厘米涨停。高标股方面，宁波建工6连板，真视通、依米康、佳力图、浙农股份、美利云、黑牡丹、浙大网新、直真科技、贵广网络等4连板；

赛道股方面，科技股大放异彩，光刻胶、半导体及元件、汽车芯片等方向集体走强，北方华创、天岳先进、卓胜微等个股领涨；新能源方向中，光伏、风电、储能、锂电股轮番拉涨均有所表现。

前期热门的前期热门的稳增长相关的基建、地产，以及大宗商品相关的煤炭、有色、油气等板块，早盘均出现明显回调，午后随指数走高而有所回升。

关于今天反弹的比较多的半导体方向上。有说是国外给的景气度指引不错，有说是因为国内晶圆厂订单不错，也有传俄因为制裁可能提高对我们开放市场的力度（这能有多少市场？）。

其实主要就是具有了一定的性价比。之前半导体设备行业的下跌幅度已经较大，普遍在50%附近，跌下来之后，半导体设备的PS估值多数在10-15x之间，正常是在15-20x。半导体材料也类似，只是材料公司在市场空间上比设备公司要逊色一点。但整体行业还是在保持一个正常的增速。

现在市场整体是在炒年报和一季报行情了，之前的很多赛道类的公司，基本上业绩增速还是可以保证的，在确认了需求端问题不大之后，经历了一轮大跌之后，性价比还是有的。

就行很早之前就说了，第一条线是“稳增长”，第二条线是“PEG看成长”。稳增长在政策阶段已经有了很多内容，包括广州一线地区都开始降房贷利率了，龙头的国企房企，其实从去年下半年开始已经涨了很多，就是在预期政策好转，但似乎看盘面都没怎么表现。所以现在赌政策修正的已经验证完了，下一波就该赌业绩的去接力了。第二条，随着业绩期的临近，大家还是会关注到性价比。今天市场成交额已经过万亿，市场情绪也开始好转，这波成长反弹，值得大胆点。

下面是海通关于目前光伏的一些点评：

国内分布式高景气，央国企组件招标高增：高电价、金融政策加持及整县推进项目落地，分布式市场延续高景气，参考部分户用龙头的1月发货情况，1月户用装机大概率或达到3GW；央国企集采招标提速，22年截止到目前仅统计央国企组件集采规模已接近30GW，较21年同期增长2倍，预示Q1之后在硅料放量带动产业链价格回归，国内大型项目需求将非常旺盛。 

印度关税对海外出口实际影响有限：我们测算在高价背景之下，21H2对非印度市场的电池组件出口量仍有10-15%的增长，非常有韧性，22年延迟的需求将充分释放；印度市场是10GW级市场，但印度本土硅片、电池产能远不能满足需求，预计仍需要从中国进口低税率的硅片、电池及辅材，331之后的印度关税对海外出口整体影响或不大。 

从总量角度，22年多晶硅相对其他环节仍显紧张，23年硅料产能较终端需求相对宽松，可以预期22年产出的硅料都会通过组件卖出去，按22年近83-85万吨硅料推算可满足交流侧装机需求在230-240GW，同比增速在50%左右。基于合理估值和基本面，我们继续强烈推荐光伏板块：组件一体化（隆基、晶澳、天合、晶科能源等）、高景气逆变器（阳光、锦浪、固德威、德业、禾望等）、低估值（通威、大全、特变等）；量高增的胶膜玻璃（福斯特、海优、福莱特、信义）；其他细分环节优质龙头正泰电器、金博、晶盛、中信博、爱旭等。 

此外建议近期重点关注工业硅：需求端，下游三大终端产品价格高位运行对工业硅上涨消化能力强，海外工业硅价格明显高于国内，节后铝合金和出口需求先行启动，3-4月有机硅、多晶硅产能陆续释放需加库存，将进一步带动工业硅需求；供给端，西南地区进入枯水季，1月工业硅产量环比下降15%，部分电价较往年同期上涨2毛，现价之下很多产能处于微利状态，核心仍是部分主产区电力供应紧张，存量产能在高电力成本下开工率低，新产能投产进度不及预期；合盛硅业工业硅成本曲线变得陡峭，电价、原材料等上涨会放大龙头的成本优势，公司新疆2期工业硅项目正常推进，近3年公司工业硅、有机硅量的增长非常确定，整体利润增长有基础，向上有弹性；此外公司也在继续下游多晶硅延伸，硅基龙头逐渐成型！