本周，在经历了“黑色星期一”后，随著对美国经济衰退预期的降温，环球股票市场逐步企稳。

昨日公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济的人数下降幅度接近一年来最大，经济焦虑随之减轻，周四标普500指数中的所有主要板块都有所增长，这也是自2022年11月以来的最大涨幅，美国国债全线下跌，短期国债领跌。

截至收盘，标普500指数上涨2.3%。上涨3.1%，纳斯达克100指数上涨2.4%。罗素2000指数（RUT.US）上涨2.4%。

在这样的市场环境下，交易所交易基金（ETF）也成为投资者关注的焦点。周四，英伟达（NVDA.US）以398亿美元的成交额位居首位，而紧随其后的是SPDR 标普500 ETF（SPY）和QQQ 纳指 ETF（QQQ），分别成交331亿和211亿。

这些ETF不仅是市场资金的主要流向之一，也为投资者提供了有效的风险分散工具。

SPDR 标普500 ETF（SPY.US）：标普500的忠实追随者

SPY ETF，即SPDR S&P 500 ETF Trust，是追踪标普500指数表现的交易型开放式指数基金（ETF）。

标普500指数代表了美国股市中市值最大的500家企业，涵盖了资讯技术、科技、医疗保健以及金融等各个行业的龙头公司。作为全球最大的ETF之一，追踪标普500指数的SPY不仅为投资者提供了一种高效便捷的方式来分散投资美国大型股票市场，还通过跟踪这些蓝筹股的表现，反映出美国经济的整体健康状况，可以话系美国股市健康状况的“晴雨表”。

SPY的特色与绩效表现

SPY ETF的定价机制设计得十分巧妙，其每股价格大致等同于标普500指数价值的十分之一。举例来说，如果标普500指数达到了4000点，那么理论上SPY ETF的每股价格将在400美元左右。这一特性使得SPY ETF成为投资者获取标普500指数表现的有效途径。

如今，标普500指数达到5319点，而SPY ETF每股的价格为530.65。

 （来源：uSMART）

SPY和标普500指数（S&P 500 Index）关键区别

• 标普500指数 (S&P 500): 标普500指数是由标准普尔公司（Standard & Poor's）编制的美国股市基准指数，包含了500家在美国主要证券交易所上市的大型企业。这个指数被广泛认为是衡量美国整体股票市场表现的最佳指标。S&P 500仅仅是一个数学构造的指数，它不代表任何实际的投资工具或金融产品。
• SPDR 标普500 ETF (SPY): SPY 是一只交易所交易基金（ETF），由State Street Global Advisors管理。SPY的设计目的是紧密跟踪标普500指数的表现，因此它持有的是标普500指数成分股的实际股票。SPY 是一种可以在证券交易所买卖的金融产品，投资者可以通过购买SPY来间接投资于标普500指数所包含的所有公司。

投资SPY的优势

• 多元化的投资组合：SPY追踪标普500指数，该指数由500家美国市值最大的公司组成，涵盖了广泛的行业，包括科技、金融、医疗保健、消费品、工业等。通过投资SPY，投资者可以获得对这些公司和行业的广泛敞口，显著降低个股和行业风险。
• 稳定的长期回报：标普500指数被广泛认为是美国股市和经济整体表现的基准。长期来看，标普500指数的年化回报率相对稳定，尽管市场经历了周期性波动，但整体上仍能为投资者提供稳健的资本增值。因此，SPY是那些寻求稳定增长、希望通过长期持有实现财富积累的投资者的理想选择。
• 流动性极高，管理费用率低：SPY是全球交易量最大的ETF之一，日均交易量巨大。这意味著投资者可以轻松买卖SPY，无需担心流动性问题，且交易成本低，管理费用率仅为0.09%。
• 股息分红：SPY作为分红型基金，实行季度分红，为投资者提供了稳定的现金流，资者可以通过持有SPY获得相对稳定的股息收入。

Invesco QQQ ETF（QQQ）：科技股的聚集地

与SPY不同，Invesco QQQ ETF（QQQ）主要追踪纳斯达克100指数，这个指数包括了纳斯达克交易所上市的100家市值最大的非金融公司，其中大部分是科技公司。QQQ的持仓中包含了众多全球知名的科技巨头，如苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Facebook母公司Meta等。这使得QQQ成为了科技股投资的代名词。

QQQ的投资特色与绩效表现

QQQ以其科技股集中的特性而闻名，其成分股主要为美国科技股，这些公司在创新、研发投入以及专利申请方面表现突出。QQQ的选股方式以市值加权为主，意味著市值较大的公司在ETF中的权重也较高。这种选股策略使得QQQ能够充分反映科技行业的增长趋势。

QQQ的年化回报率在过去十年中大大超过了标普500指数，这主要得益于科技股的快速增长。虽然科技行业的波动性较大，但QQQ凭借其对高成长性公司的集中投资，吸引了众多看好科技行业长期发展的投资者。值得注意的是，QQQ的管理费用率为0.20%，略高于SPY，但其高成长性带来的潜在回报也让这一成本显得微不足道。

QQQ适合的投资者类型

QQQ适合那些对科技行业有深入了解，愿意承担较高波动性以换取高成长潜力的投资者。由于其成分股主要集中在科技和通讯产业，因此对于那些寻求产业多样化的投资者，可能需要考虑其他更为分散的ETF产品。

投资QQQ的优势

• 高成长性：QQQ主要追踪纳斯达克100指数，该指数涵盖了纳斯达克交易所上市的100家市值最大、增长最快的非金融公司。许多成分股都是全球知名的科技公司，如苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Facebook母公司Meta等。科技行业的高增长潜力，使得QQQ的长期回报率显著高于其他传统指数。
• 科技创新的集中投资：QQQ为投资者提供了集中投资于科技股的机会。这些公司通常处于行业创新的前沿，拥有较强的市场竞争力和持续的盈利增长能力。对于那些看好科技行业未来发展的投资者，QQQ提供了一个便捷的投资途径。
• 流动性极高：QQQ的交易量巨大，是全球交易量最大的ETF之一。这意味著投资者可以在市场波动中轻松地买卖QQQ，无需担心流动性问题。
• 股息分红：QQQ作为分红型基金，实行季度分红，为投资者提供了稳定的现金流，资者可以通过持有QQQ获得相对稳定的股息收入。

现在是购进SPY和QQQ的时机吗？

尽管经历了本周股市的震荡，瑞银集团的Solita Marcelli仍然对美国股市在未来几个月继续上升保持信心。

这位该银行财富管理部门的首席投资官表示，最近市场的波动并没有动摇她对2024年股市的基本看法。她指出，美联储的首次降息即将到来，在经济增长稳固的背景下，标普500指数在美联储开始放松政策后的接下来12个月内平均上涨约17%。“因此，我认为市场可以得到支撑，”Marcelli在采访中说道。“也出现了一些逆向买入信号。”

高盛认为，尽管美国7月份的非农就业数据表现疲软，失业率超预期，但这并不预示著劳动力市场或经济将迅速恶化。这次失业率超预期主要是由临时裁员导致，而临时裁员通常不代表经济衰退的风险。职位空缺和最终需求的持续增长表明劳动力需求依然强劲。

高盛对经济迅速陷入衰退的风险持怀疑态度，并指出美联储仍有足够的降息空间，可以在必要时采取行动支持经济。因此，高盛认为当前的衰退风险有限，未来的美股市场有很大的机会迎来反弹。

如何在uSMART上投资SPY和QQQ？

登入uSMART HK APP之后，从页面最右上方点击选择「搜索」，输入「SPY」或「QQQ」，可进入详情页了解交易详情和历史走势，点击右下角「交易」，选择「买入/卖出」功能，最后填写交易条件后送出订单即可；图片操作指引如下：

（来源：uSMART）