瑞信發表報告指，過去兩天職業教育板塊遭遇拋售，而較早前有媒體報道未經核實的文件提到監管機構要求禁止VIE結構，收緊併購擴張並遏制學費加價。包括中教控股(00839.HK)和希望教育(01765.HK)在內的公司都否認這種說法，並在今天發布公告指，維持正常的業務運營，並遵守適用的法律。 瑞信認為，學費定價權和併購步伐一直是投資者最關心的問題之一。對於學費價格，職業教育公司將提高質量放在首位，同時淡化市場對加價的預期，目標是保持中低單位數增長。該行見到目前投資者對併購放緩的擔憂，加上隨著監管機構提高教育質量標準，收購後的管理可能會是另一個問題。 不過，瑞信認為，公布的法規目的是促進職業教育的高質量發展，料中國對人才的需求將繼續增加，積極的基調不太可能迅速改變。該行業估值已降至相當於2022年預測市盈率介乎約5至10倍，屆歷史低位，預計監管方面的清晰度提高將有助於恢復市場信心。