大和发表研究报告，指出近期内地消费情绪疲软，加上原材料成本不断上涨，对达利食品(03799.HK)去年下半年净利润造成压力，虽然期内豆浆及短保质期面包等新业务收入持续增长，但毛利率较上半年进一步恶化，相应将其2021至2023年收入预测下调4%至6%。 该行预期，去年第三季食品业务价格上涨，导致分销商加快去库存，同时疫情令饮料销售疲软，预计下半年的毛利率压力将持续存在。展望今年，大和预计假如达利无法通过提价转嫁今年上半年的成本压力，较高的投入成本将是2022年所面临的主要挑战，将2021至2023年每股盈利预测下调14%至15%，目标价由6元降至5.1元。 大和指，家庭消费品及能量饮料仍将是收入快速增长的主要驱动力，预计达利2021至2023年收入年复合增长率约为7%，略高於2021年度的5%，营业利润率稳定保持22%左右。该行补充，达利拥有多元化的收入组合，线上销售渠道占比提升，低线城市收入占比较外国品牌高，加上具有竞争力的定价策略，预期将有助於提升市场份额及应对高成本压力，重申「买入」评级。