大摩:中国电动车市场扩张助锂价格上升 评级赣锋锂业“增持”
大摩发研报指,智利大选对锂供应造成影响,但赣锋锂业(1772.HK)管理层表示公司在智利没有项目,其主要项目在阿根廷,而且到目前为止,智利当地的锂矿开采并未受到明显影响,但不排除提高税率和成立国有锂业公司的可能性,或为锂供应带来不确定性,予目标价199港元及“增持”评级。
该行表示,中国碳酸锂现货价格的表现一直优于氢氧化锂,管理层将此归因于,较高的原材料成本;碳酸锂价格对市场变化的敏感性高及衍生产品的出现,预计氢氧化锂的现货价格将在未来逐渐赶上。对于公司本身,由于氢氧化锂的长期销售性质,其实现的平均售价大多仍落后于现货价格,尽管管理层预计会稳步改善。
该行续指,随著电动汽车市场快速扩张引发了在中国对锂的需求和价格再次进入上升周期,这可能有助于赣锋的盈利复合年增长率在2021至2025年间达约20%。

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