建银国际证券研究部董事总经理及首席策略师赵文利表示，今年港股估值及盈利双杀，恒指预测市盈率已跌至仅约11.5倍，计及成份股调整及加入新经济股等因素后只有约10.5倍，与以往欧债危险及中美关系恶化等市场下跌周期的底部估值相若，因此认为恒指下跌空间已有限。 他预期，恒指明年将于22,000点至28,600点之间上落，料会呈先高后低走势，上半年估计受惠于企业盈利修复、内地财政货币政策放松、中港通关及香港回归廿五周年惠港政策等而走高，到下半年则被内地通胀升温令政策偏紧、美国部署加息致港元转弱资金流走等拖累。 行业方面，赵文利于明年上半年看好恢复通关及惠港政策的受惠者例如香港零售、物业收租、金融及旅游等板块。至于新经济的政策能见度改善，料下半年可见估值修复。 对于滴滴(DIDI.US)准备在美退市及来港上市，他认为随著美国监管压力趋强，在美上市的中资股期望有两手准备，加上来港上市门槛下调，估计未来会有更多中资股选举在港第二上市。至于内房债务问题的风险虽然仍在，但相信随著当局的工作组进入企业，明年行业债务的可见度会有较快提升，发生系统性风险机会较低。赵文利预期，行业会由较快增长转至平稳健康发展，并出现兼并、整合及重组。 建银国际于明年推荐十只焦点股，包括腾讯(00700.HK)，目标价566元；招商银行(03968.HK)，目标价80元；长城汽车(02333.HK)，目标价41.2元；药明生物(02269.HK)，目标价150元；安踏体育(02020.HK)，目标价147元；舜宇光学(02382.HK)，目标价260元；龙湖集团(00960.HK)，目标价52.8元；龙源电力(00916.HK)，目标价22.6元；华虹半导体(01347.HK)，目标价58.5元；以及敏实集团(00425.HK)，目标价43.9元。