您正在浏览的是香港网站,香港证监会BJA907号,投资有风险,交易需谨慎
国泰君安:智能汽车时代拉开序幕,智能座舱爆发性强

本文来自格隆汇专栏:国泰君安证券研究,作者:吴晓飞

消费群体变迁和新盈利模式塑造的双重推动下,汽车智能化在加速发展,智能化边界也在不断扩容。作为伴随智能手机崛起而长大的一代,90后/00后对汽车的智能网联化需求更加突出尤其是在某些体验感很深的座舱&自动驾驶等领域,会成为影响购车决策的重要因素;同时汽车行业盈利模式正从制造端向软件端延伸,盈利对象从新车销售向存量市场全生命周期扩展,智能化是实现新盈利模式的前提,也是最主要载体。在多重因素驱动下,汽车智能化将迎来加速发展,智能化的边界逐步从精密控制走向提升驾驶体验。

相对低单品价格、低安全等级要求、强体验感受,智能座舱产品具有很强爆发性。座舱作为驾驶的空间主体,更容易从视觉和听觉两个维度与驾驶员形成智能交互和驾驶感受,容易打造出差异化卖点;座舱的主要应用多联屏、声学系统、HUD等单价相对较低,能兼容中端车型因而具备广泛的客户群体;而座舱中除了车机外大部分产品的安全等级要求相对较低,开发周期相对短。综合看来,智能座舱的单品具备快速放量的基础。

L2+级别的ADAS装配率开始加速提升,带动感知层摄像头、毫米波雷达等传感器的快速放量,执行端的线控应用也将加速渗透。2020年中国的ADAS装配主要以L0和L1级别为主,预计到2025年L2+级别渗透率将达到35%,在这个过程中摄像头、毫米波雷达的单车用量将持续提升;而在执行端,更高级别自动驾驶对于制动和转向等产品的线控解耦要求更加强烈,带动线控制动和电子转向的加速渗透。

投资建议:推荐座舱电子、自动驾驶及软硬件产业链、车身电子及其他配套产业链。座舱电子推荐标的上声电子、华阳集团、华域汽车、均胜电子等,自动驾驶及软硬件服务推荐标的科博达、德赛西威、吉利汽车、长城汽车、联创电子(电子组覆盖)、舜宇光学科技(电子组覆盖)、中科创达(计算机组覆盖);底盘电子推荐标的伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团;车身电子推荐星宇股份、福耀玻璃;其他领域推荐合兴股份,受益标的沪光股份。

风险提示:行业竞争加剧的风险,自动驾驶监管政策的风险。

关注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追踪我们,查看更多实时财经市场信息。想和全球志同道合的人交流和发现投资的乐趣?加入 uSMART投资群 并分享您的独特观点!立刻扫描下载uSMART APP!
重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。
uSMART
轻松入门 投资财富增值
开户