《大行报告》花旗:欧舒丹(00973.HK)收购美护肤品牌 料对盈利影响正面
花旗发表研究报告指,欧舒丹(00973.HK)宣布收购Sol de Janeiro(SDJ)品牌约83%的间接股权,估值相等于2021年预测期企业价值倍数(EV/EBITDA)21.1倍,认为估值大致符合行业水平,以及公司上次收购Elemis时的交易估值, 料对盈利影响正面。
该行表示,看好SDJ的销售增长持续,预期SDJ于2019庪至2021年销售额将复合增长率达63%,毛利率及经营溢利率预期可持续改善,相信欧舒丹业务整合后2023财年净利润可增强7%至8%。
花旗称,上调对欧舒丹目标价,由31.3升至34.4元,此相当预测2022年市盈率30倍,较国际同业35倍估值折让20%,维持对其「买入」评级。
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