本文来自：天风国际，作者：郭明⭏9
1.无线化为改善元宇宙使用者体验与推升硬体成长的关键。Meta在2021年VR装置出货量达900万部，最受欢迎的Oculus Quest系列均采用最新Wi-Fi规格以支援无线技术Oculus Air Link。
2.采用最新Wi-Fi规格为头戴显示器改善无线化体验的基本要求。2022年Meta、Apple与Sony的新款头戴显示器均配备Wi-Fi 6/6E。
3.Meta预计10年内元宇宙使用者将达10亿人，Wi-Fi供应链将显著受惠于此趋势。建议投资人近期可关注过去数周修正较大股票，包括：Skyworks、Qorvo、卓胜微、立积、Murata、TDK、璟德、晶技与泰晶科技。
1. 无线化为改善元宇宙使用者体验与推升硬体成长的关键。Meta在2021年VR装置出货量达900万部，最受欢迎的Oculus Quest系列均采用最新Wi-Fi规格以支援无线技术Oculus Air Link。
(1) 目前头戴显示装置成长最大挑战之一是需跟PC有线连结故使用不便，我们认为无线化可提升头戴显示装置的使用便利性并改善沉浸式体验
(2)Meta为全球最大VR装置供应商，预计2021年出货量达900万部。Meta在2Q21推出Oculus Air Link，让最受欢迎的Oculus Quest系列可透过Wi-Fi与PC连结以取代有线连结。因2020年推出的Quest 2配备规格更好的Wi-Fi 6 (vs. 2019年Quest 1的Wi-Fi 5)，故仅Quest 2可透过Oculus Air Link提供最高至120Hz显示更新频率的绝佳使用体验。
(3)Oculus Air Link要求Wi-Fi必须支援5GHz，故至少需支援Wi-Fi 5。Wi-Fi 6在传输速度与耗电方面显著优于Wi-Fi 5，故Meta最新的Oculus Quest 2支援Wi-Fi 6。Wi-Fi 6有助于Oculus Air Link运作时更稳定，并让画面更新频率最高可至120Hz (Wi-Fi 5为72Hz或90Hz)。
(4)为能改善无线化体验并推升出货量，大部分无线头戴显装置均会配备当下最新的Wi-Fi规格。我们预测大部分在2022年推出的无线头戴显示装置，将会配备Wi-Fi 6/6E。
2. 头戴显示器若欲改善无线化体验，必须采用最新Wi-Fi规格。2022年Meta、Apple与Sony的新款头戴显示器均配备Wi-Fi 6/6E。
(1)根据我们的调查，目前销售中的手机与笔记型电脑机型中，仅不到5%的机型支援最新的Wi-Fi 6，原因在于手机与笔记型电脑使用者对于装置是否支援Wi-Fi 6无感。然而，头戴显示装置若欲最佳化无线体验，则需支援最新的Wi-Fi规格。
(2)头戴显示装置在高频宽、更新频率与低延迟的连结要求显著高于智慧型手机与笔记型电脑。因此，若欲改善无线化体验，我们预测大部分的新款头戴显示器均将支援新的Wi-Fi规格。
(3)Wi-Fi 6/6E/7与5G毫米波为最适合头戴显示装置的连结技术。考虑到电池使用时间，我们预测2–3年内，大部分无线头戴显示装置仅将支援最新Wi-Fi规格。2–3年后，高阶头戴显示器装置将会同时配备最新Wi-Fi规格与5G毫米波。
(4)我们预测Meta、Apple与Sony为2022年元宇宙装置市场影响力最大的品牌。Meta、Apple与Sony将分别在2H22、4Q22与2Q22推出新款头戴显示器装置。Meta与Apple的新机型均支援Wi-Fi 6E，Sony的PS 5 VR装置支援Wi-Fi 6。
3. Meta预计10年内元宇宙使用者将达10亿人，Wi-Fi供应链将显著受惠于此趋势。建议投资人可关注过去数周修正较大的股票，包括：Skyworks、Qorvo、卓胜微、立积、Murata、TDK、璟德、晶技与泰晶科技。
(1)Meta预计10年内元宇宙使用者将达10亿人。考虑到Meta并非独家供应商与换机需求，我们预测10年内头戴显示器装置出货量将达数十亿。
(2)因最新Wi-Fi规格为头戴显示器无线化体验的基本要求，故未来10年Wi-Fi供应链将显著受惠于此趋势，包括Wi-Fi晶片、射频前端、LTCC与无线路由器。
(3)我们正向看待未来10年Wi-Fi供应链的股价表现，建议投资人近期可关注过去数周修正较大的股票，包括：Skyworks (射频前端)、Qorvo (射频前端)、卓胜微 (射频前端)、立积 (射频前端)、Murata (LTCC)、TDK (LTCC)、璟德 (LTCC)、晶技 (晶振) 与泰晶科技 (晶振)。
投资建议：
Wi-Fi 6/6E/7为元宇宙装置无线化的关键；Wi-Fi供应链为10年内数十亿部头戴显装置潜在市场之主要赢家。
风险提示：
新产品生产迟延或市场需求不如预期。
报吿来源：天风证券股份有限公司
报吿发布时间：2021年11月1日
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