最近中粮家佳康升势不错，与此同时猪肉价格不断向下跌，为什么出现这情况呢？近期内地多家猪企都盈警，最高的亏近70亿元。10月11日晚间公司公吿，中粮家佳康2021年7-9月实现生物资产公允价值调整前净利润约8.5亿元（未经审核）。为什么还会大赚的呢？

三季度逆势盈利8.5亿

10月11日晚间中粮家佳康公吿，集团2021年7-9月实现生物资产公允价值调整前净利润约8.5亿元（未经审核）。

公吿显示，9月公司生猪出栏量28.8万头，按月增加0.35%，首九个月累计生猪出栏量为260.1万头；9月份商品猪销售均价为每公斤12.06元，按月减少15.61%；生鲜猪肉销量为1.64万吨，按月升13.89%；生鲜猪肉业务中品牌收入占比为32.8%。

生猪销售价格持续降低的情况下，中粮家佳康如何实现盈利？

行业情况 猪企都发盈警

在说说如何实现盈利之前，我们先看看行业情况。

9月份CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月回落0.1%。导致9月CPI涨幅回落的原因，很大程度上与食品价格同比下跌因素有关。其中最大的原因，猪肉价格同比下降46.9%。

猪肉价格持续走低，作为行业巨头的牧原股份(002714.SH)，发布了预计第三季度亏损5亿元至10亿元的公吿。行业巨头发生了季度亏损的表现，这也反映出目前猪肉价格的极度低迷。

多家上市猪企都发盈警，受今年来生猪市场价格持续下跌影响，养猪上市公司第三季度均大幅亏损。今年以来生猪销售价格大幅下降，叠加饲料原料价格上涨等因素，生猪养殖成本上升，从而使得企业经营业绩形成亏损。

中粮家佳康如何实现盈利？

跟据中粮家佳康的公吿7-9月实现8.5亿利润，如何实现的呢？

有分析机构就指出，公司上半年进行期货套保，在较高价位出售一定比例的生猪，已提前锁定部分利润，预期该利润会在下半年有所体现。简单来说，中粮家佳康在上半年做空生猪。

这也意味着在生猪期货漫长的下跌过程中，做生猪期货做空投肯定是赚钱的。原来，生猪期货盘面跌幅是远超过现货市场价格跌幅，那么在期货盘面的赚得比现货更多。

以9月份的生猪09合约，期货下跌到了12760元/吨。当天的现货是13370元/吨，即是现货高水的情况。

生猪还有上涨动力吗？

猪肉价格的走势，离不开猪周期的影响。由于母猪存栏量的持续攀升，发生大幅下跌的走势时，且跌破企业的平均成本后，母猪存栏量大增以及生猪供应猛增却会加大养殖户与猪企的亏损力度。

9月能繁母猪母猪存栏量环比下降1.69%，其中大集团降幅0.93%。冬季，疫苗兽药减少使用量、取暖问题、低温导致消毒剂失效等都是影响因素，当前处于主动调节产能阶段。

预计供应要到明年5月份才会有明显的减少，现时生猪，再往上有难度，但跌也不容易跌。

结语

中粮家佳康沽空生猪期货大赚8.5亿，饲料成本上升，猪价已经进入深度亏损区间，能繁母猪产能去化加速，市场对猪周期探底的预期渐强。但迅速回升很是困难的，市场还需要一个产能消化过程，未来一段时间生猪价格难升也难跌的情况，「期神」还能再赚大钱吗？