《大行报告》瑞信下调中生制药(01177.HK)目标价至10元 评级「跑赢大市」
瑞信发表研究报告指,中生制药(01177.HK)第二季收入按年升10.7%,增长稍低于预期;由于来自合营(主要来自科兴)的利润贡献较预期高,次季纯利按年提升17倍,超出该行预期。
报告指出,中生制药的肿瘤科业务继续为主要收入增长动力,上半年按年升25.1%,占总收入35%。上半年肝炎产品收入按年跌11.4%,但单计第二季就录得按季及按年增长。
该行认为,集中采购最终将成为行业常态,影响正逐步消散,加上预期中生制药将继续推出更多创新产品,带来可持续增长,维持「跑赢大市」评级,并将2021至2023年纯利预测上调120%、55%及25%,但将目标价由11元轻微下调至10元。
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