作者 | 晨光
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8月21日，星星科技发布一则《关于前期会计差错更正的公吿》，2020年度归属于上市公司股东的净资产追溯重述后将变成负数，就这样近20亿元的净资产说没就没了。公司股票也将被交易所实施退市风险警示，股票简称将变成“ST星星”。
关于本次追溯调整缘由竟然是：在编制2021年半年度财务报表时，发现2020年度财务报表存在会计差错。调整金额之大，令探雷哥感到惶恐：
其一，调减营业收入高达31.67亿元（占当年度调整前营收的38.15%），这是要闹哪一出，当年度近四成营收就这样调没了？与此同时，应收账款调减也高达20.45亿元。
其二，全资子公司星星触控科技（深圳）有限公司和星星精密科技（深圳）有限公司的经营状况出现严重恶化，管理层对未来经营情况的预判，补提2020年商誉减值准备8.76亿元。
综合上述两点，再加几点其他方面的调整。2020年净利润由调整前的盈利0.52亿元，变成了调整后的巨亏24.93亿元，亏的底裤都没了。
其实，星星科技在此次“巨额调整”之前，其历年财务状况并“不靓丽、也不乐观”。
并购深越光电、深圳联懋两家的商誉暴雷
2013年8月，星星科技并购深圳市深越光电技术有限公司（简称“深越光电”），主营业务为生产销售触摸屏触控模组，按产品类别可以分为 2 大类，即电容屏触控模组和电阻屏触控模组。收购时点前，深越光电的经营业绩犹如火箭式暴涨。
营业收入从10年的0.42亿元增长至12年的5.15亿元，两年暴涨12倍；
净利润从10年的163.97万元增长至12年的5238.09万元，两年更是暴涨32倍。
高速增长的业绩，带来高额的并购溢价：净资产账面价1.39亿元，评估价值8.51亿元，增值额7.12亿元、增值率511.43%。
并购后的三年业绩承诺也是“精准达标”。
2013年，盈利实现数7481.2万元比预测数高247.06万元，完成率刚刚过线。
2014年，盈利实现数9523.37万元比预测数高281.25万元，完成率也是刚刚过线。
2015年，盈利实现数10707.52万元比预测数少了292.48万元，完成率97.34%。
随后，业绩大幅下滑16年、17年净利润分别为5965.38万元、5229.67万元，18年巨亏3.71亿元，第一次导致商誉暴雷。
2015年1月，星星科技并购深圳市联懋塑胶有限公司（简称“深圳联懋”），主营业务为消费电子高精密外观件、结构中框组件的生产、销售。收购时点前，经营业绩也是火箭式暴涨。
营收、净利润每年近似翻倍式增长。带来了本次并购的高额溢价：评估值14.02亿元，增值额9.68亿元、增值率223.17%。
2015年实现净利润1.19亿元略低于业绩承诺数，完成率92.27%。
2016年实现净利润2.02亿元高于业绩承诺，完成率111.92%。
2017年实现净利润1.91亿元低于业绩承诺，完成率83%。
刚过业绩承诺期，深圳联懋在2018年巨亏6.31亿元（一年亏掉整个业绩承诺期利润）。
财务状况，持续恶化
近年来，星星科技的财务状况持续恶化，我们从以下三方面扒扒：
其一，短期借款“长期使用”（短借长用）。
从2016年至2021年半年报，星星科技的短期借款一直高达17.84亿元至26.08亿元。
截止2021年半年报，质押、抵押、保证类型借款高达21.38亿元。
同期，未受限货币资金仅为1.46亿元，因抵押、质押或冻结等对使用有限制的货币资金高达5.71亿元。
其二，应收账款越滚越大。由16年的15.77亿元上升至19年的25.26亿元，且20年在追溯调整前账面挂账也是高达29.43亿元。
其三，其他应付款暴增。其他应付款由19年底的1.58亿元，暴增至20年底的15亿元、21年半年报更是达到了21.85亿元。
综上，从未受限货币资金仅仅过亿元，而短期借款高达23.82亿元、其他应付款高达21.85亿元。由此可见，此时的星星科技“流动性”是有多么的紧张。
结语
2021年7月，星星科技发布一则《关于变更公司名称及住所暨完成工商变更登记的公吿》。
中文名称由“浙江星星科技股份有限公司”变更为“江西星星科技股份有限公司”；公司住所由“浙江省台州市椒江区洪家星星电子产业基地 4 号楼”变更为“江西省萍乡市萍乡经济技术开发区周江智能制造产业园 B1 栋”。
从此依偎国资怀抱，原以为这是星星科技卖壳的终点，不曾想却是一个新故事的起点。
8月17日，星星科技收到萍乡市中级人民法院送达的《通知书》，申请人汇丰投资以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向萍乡中院申请对上市公司进行重整。
汇丰投资系萍乡市国资委旗下企业，即星星科技实控人萍乡经济技术开发区（卖壳后）的兄弟企业。
前脚才变更、后脚就开始追债。看到这，探雷哥有点懵逼了，这又是闹哪一出？
也许，资本市场上的生意，翻脸比翻书还快。
