汇丰研究发表研究报告指，九毛九(09922.HK)上半年增长稳固，受惠门店网络扩张；但同店销售略逊预期，仍受疫情影响，次季「太二」品牌同店销售下滑，令上半年与2019年同期比较跌2%。 但由于收入组合调整，来自盈利能力更佳的「太二」贡献提升，上半年经调整净利润率回升至10.3%，高于2019年同期的9.4%。 考虑到同店销售复苏较慢，该行预期今年同店销售额将较2019年下跌2%，并下调对今明两年「太二」收入预测约10%及6%，预期「太二」门店至2023年将增至707家，并将2023年收入预测上调1.5%。至于九毛九2021至2023年整体收入预测则下调14%、12%及6%，整体纯利预测下调31%、19%及13%。 该行表示，「太二」品牌仍处于初期扩张阶段，而「怂火锅」亦有潜力成为下个增长动力，因此维持「买入」评级，目标价由33.5元下调30.1元。