农业银行(01288.HK)将於下周一(30日)公布今年中期业绩，受惠於收入增长改善及信贷成本下降，本网综合4间券商预测，农行2021年上半年纯利料介乎1,149.73亿至1,166亿元人民币，较2020年上半年1,088.34亿元人民币，按年上升5.6%至7.1%；中位数1,162.04亿人民币，按年升6.8%。 综合4间券商预测，农行2021年上半年营业收入料介乎3,561.89亿至3,660亿元人民币，较2020年上半年3,397.77亿元人民币，按年上升4.8%至7.7%；中位数3,571.06亿人民币，按年升5.1%。摩根大通指在内地按揭贷款收紧、五年期贷款市场报价利率(LPR)下调，投资者将关注农行业绩三个方面，第一是农行净息差收窄的情况，第二是资产质素趋势、第三是手续费增长表现。 【信贷成本降 关注净息差】 摩根大通本月中发表报告，料农行今年上半年纯利按年升7.1%至1,165.41亿人民币，估计营运收入1,165.41亿人民币按年升4.8%；该行料农行今年第二季纯利506.8亿人民币按年升14%(按季跌23%)、估计次季拨备前利润(PPOP)1,116.84亿人民币按年升6%(按季跌15%)，料次季总体贷款按年升13%，料不良贷款比率1.51%，估其资本回报率为9.1%(按年跌35个基点)。 而中金估计农行上半年可按年多赚5.6%至1,149.73亿人民币，属市场预期下限水平，料其上半年业收入按年升4.9%，料拨备前利润按年升2.5%。瑞银估计农行今年上半年净利收入按年升5.2%、估净手续费收入按年升8.3%，料非利息收入升5.4%，估计中期拨备前利润升5.4%，而该行料农行今年第二季净息差2.11%(按年收窄1个基点，按季收窄2个基点)。 建银国际预测，农行中期纯利按年升7%至1,166亿元人民币，中期收入按年升7.7%，并估计其今年第二季纯利按年升14%至507亿元人民币。该行认为农行与招行(03968.HK)一样，次季拨备前经营溢利表现理想，受惠於收入及业务发展更高质量复苏。该行预计农行次季拨备前经营溢利年升14%至1,200亿元人民币。 ------------------------------------------------------- 本网综合4间券商预测，农行2021年上半年纯利料介乎1,149.73亿至1,166亿元人民币，较2020年上半年1,088.34亿元人民币，按年上升5.6%至7.1%；中位数1,162.04亿人民币，按年升6.8%。 券商│2021年上半年纯利预测(人民币)│按年变幅 建银国际│1,166亿元│+7.1% 摩根大通│1,165.41亿元│+7.1% 里昂│1,158.66亿元│+6.5% 中金│1,149.73亿元│+5.6% 按农行2020年上半年纯利1,088.34亿元人民币计算 综合4间券商预测，农行2021年上半年营业收入料介乎3,561.89亿至3,660亿元人民币，较2020年上半年3,397.77亿元人民币，按年上升4.8%至7.7%；中位数3,571.06亿人民币，按年升5.1%。 券商│2021年上半年收入预测(人民币)│按年变幅 建银国际│3,660亿元│+7.7% 瑞银│3,577.85亿元│+5.3% 中金│3,564.27亿元│+4.9% 摩根大通│3,561.89亿元│+4.8% 按农行2020年上半年营业收入3,397.77亿人民币计算