小米集团(01810.HK)将于本周三(25日)公布截至今年6月底止中期业绩，据调查机构7月初公布调查指小米今年第二季全球手机出货量按年增86.6%至5,310万台(跻身全球第二及超越苹果公司)，券商预期公司同时受惠于手机高端化的策略，本网综合15间券商预测，小米2021年中期非国际财务报告准则经调整净利润料介乎103.18亿至123.52亿元人民币，较2020年同期56.74亿元人民币，按年升81.8%至117.7%；中位数116.18亿元人民币，按年增加104.8%。 综合13间券商预测，小米2021年中期纯利料介乎115.83亿至154.09亿元人民币，较2020年同期66.53亿元人民币，按年上升74.1%至131.6%；中位数130.06亿元人民币，按年增加95.5%。本网综合19间券商预测，小米2021年上半年收入料介乎1,573.42亿至1,666.64亿元人民币，较2020年同期1,032.40亿人民币，按年上升52.4%至61.4%；中位数1,609.36亿元人民币，按年增加55.9%。 市场预期小米智能手机在全球市场出货量持续提升，并推行高端他策略，投资者将关注小米旗下智能手机业务的毛利率(留意行业芯片短缺及「618」促销的影响)、互联网业务的月活跃用户和ARPU的表现。而公司早前扬言目标在三年内成全球智能手机第一品牌，投资者将关注公司手机业务策略、潜在受同业荣耀竞争影响等。 【手机出货强 关注毛利率】 瑞信发表报告指，科技市场调研机构Canalys数据显示小米第二季智能手机交付量按年升83%，受惠海外市场需求强劲，包括拉丁美洲市场增长3倍、非洲增长1.5倍及欧洲增长50%，该行的追踪研究亦显示小米在印度市场领先。该行预计小米今年期非国际财务报告准则经调整净利润119.54亿人民币按年升1.1倍，料收入升61.4%；该行估计其第二季收入按年升68%，毛利率料达17.2%，受惠于更佳产品组合。 摩通料小米2021年中期非国际财务报告准则经调整净利润121.25亿人民币按年升1.137倍，收入升逾61%至1,609.36亿人民币，预期小米在强劲的手机出货量、健康毛利水平及互联网服务盈利能力的带动下，估计其今年第二季盈利料表现向好。展望下半年，该行预期小米今年第三季表现将相对寞弱，当中主要由于上游供应受限及季节性影响，预期至今年第四季出货量将有所恢复，并估计来自竞争对手荣耀所带来的影响在今年下半年及明年上半年属可控。 --------------------------------------------------------- 本网综合15间券商预测，小米2021年中期非国际财务报告准则经调整净利润料介乎103.18亿至123.52亿元人民币，较2020年同期56.74亿元人民币，按年升81.8%至117.7%；中位数116.18亿元人民币，按年增加104.8%。 券商│2021年中期非国际财务报告准则经调整净利润预测(人民币)│按年变幅 太平洋证券│123.52亿元│+117.7% 招银国际│121.81亿元│+114.7% 摩根大通│121.25亿元│+113.7% 瑞信│119.54亿元│+110.7% 招商证券香港│118.47亿元│+108.8% 中金│116.67亿元│+105.6% 华泰证券│116.41亿元│+105.2% 交银国际│116.18亿元│+104.8% 摩根士丹利│114.92亿元│+102.5% 瑞银│113.56亿元│+100.1% 汇丰环球研究│112.79亿元│+98.8% 海通国际│109.77亿元│+93.5% 美银证券│104.91亿元│+84.9% 建银国际│103.89亿元│+83.1% 大和│103.18亿元│+81.8% 按小米2020年中期非国际财务报告准则经调整净利润56.74亿元人民币计算 --------------------------------------------------------- 综合13间券商预测，小米2021年中期纯利料介乎115.83亿至154.09亿元人民币，较2020年同期66.53亿元人民币，按年上升74.1%至131.6%；中位数130.06亿元人民币，按年增加95.5%。 券商│2021年中期纯利预测(人民币)│按年变幅 太平洋证券│154.09亿元│+131.6% 银河-联昌│153.07亿元│+130.1% 摩根大通│135.49亿元│+103.7% 中金│133.88亿元│+101.2% 瑞银│132.19亿元│+98.7% 华泰证券│132.03亿元│+98.5% 汇丰环球研究│130.06亿元│+95.5% 里昂│128.46亿元│+93.1% 摩根大通│127.36亿元│+91.4% 摩根士丹利│123.74亿元│+86% 野村│126.22亿元│+89.7% 美银证券│122.21亿元│+83.7% 建银国际│115.83亿元│+74.1% 按小米2020年中期纯利66.53亿元人民币计算 --------------------------------------------------------- 综合19间券商预测，小米2021年上半年收入料介乎1,573.42亿至1,666.64亿元人民币，较2020年同期1,032.40亿人民币，按年上升52.4%至61.4%；中位数1,609.36亿元人民币，按年增加55.9%。 券商│2021年中期收入预测(亿人民币)│按年变幅 瑞信│1,666.64亿元│+61.4% 招银国际│1,655.74亿元│+60.4% 华泰证券│1,641.42亿元│+59% 交银国际│1,635.03亿元│+58.4% 中金│1,627.92亿元│+57.7% 瑞银│1,626.36亿元│+57.5% 汇丰环球研究│1,619.56亿元│+56.9% 大和│1,617.82亿元│+56.7% 摩根士丹利│1,611.17亿元│+56.1% 摩根大通│1,609.36亿元│+55.9% 里昂│1,608.05亿元│+55.8% 摩根大通│1,606.98亿元│+55.7% 招商证券香港│1,607.37亿元│+55.7% 银河-联昌│1,605.95亿元│+55.6% 太平洋证券│1,605.38亿元│+55.5% 美银证券│1,601.88亿元│+55.2% 野村│1,601.51亿元│+55.1% 海通国际│1,584.07亿元│+53.4% 建银国际│1,573.42亿元│+52.4% 按小米2020年中期收入1,032.4亿元人民币计算