小米集團(01810.HK)將於本周三(25日)公布截至今年6月底止中期業績，據調查機構7月初公布調查指小米今年第二季全球手機出貨量按年增86.6%至5,310萬台(躋身全球第二及超越蘋果公司)，券商預期公司同時受惠於手機高端化的策略，本網綜合15間券商預測，小米2021年中期非國際財務報告準則經調整淨利潤料介乎103.18億至123.52億元人民幣，較2020年同期56.74億元人民幣，按年升81.8%至117.7%；中位數116.18億元人民幣，按年增加104.8%。 綜合13間券商預測，小米2021年中期純利料介乎115.83億至154.09億元人民幣，較2020年同期66.53億元人民幣，按年上升74.1%至131.6%；中位數130.06億元人民幣，按年增加95.5%。本網綜合19間券商預測，小米2021年上半年收入料介乎1,573.42億至1,666.64億元人民幣，較2020年同期1,032.40億人民幣，按年上升52.4%至61.4%；中位數1,609.36億元人民幣，按年增加55.9%。 市場預期小米智能手機在全球市場出貨量持續提升，並推行高端他策略，投資者將關注小米旗下智能手機業務的毛利率(留意行業芯片短缺及「618」促銷的影響)、互聯網業務的月活躍用戶和ARPU的表現。而公司早前揚言目標在三年內成全球智能手機第一品牌，投資者將關注公司手機業務策略、潛在受同業榮耀競爭影響等。 【手機出貨強 關注毛利率】 瑞信發表報告指，科技市場調研機構Canalys數據顯示小米第二季智能手機交付量按年升83%，受惠海外市場需求強勁，包括拉丁美洲市場增長3倍、非洲增長1.5倍及歐洲增長50%，該行的追蹤研究亦顯示小米在印度市場領先。該行預計小米今年期非國際財務報告準則經調整淨利潤119.54億人民幣按年升1.1倍，料收入升61.4%；該行估計其第二季收入按年升68%，毛利率料達17.2%，受惠於更佳產品組合。 摩通料小米2021年中期非國際財務報告準則經調整淨利潤121.25億人民幣按年升1.137倍，收入升逾61%至1,609.36億人民幣，預期小米在強勁的手機出貨量、健康毛利水平及互聯網服務盈利能力的帶動下，估計其今年第二季盈利料表現向好。展望下半年，該行預期小米今年第三季表現將相對寞弱，當中主要由於上游供應受限及季節性影響，預期至今年第四季出貨量將有所恢復，並估計來自競爭對手榮耀所帶來的影響在今年下半年及明年上半年屬可控。 --------------------------------------------------------- 本網綜合15間券商預測，小米2021年中期非國際財務報告準則經調整淨利潤料介乎103.18億至123.52億元人民幣，較2020年同期56.74億元人民幣，按年升81.8%至117.7%；中位數116.18億元人民幣，按年增加104.8%。 券商│2021年中期非國際財務報告準則經調整淨利潤預測(人民幣)│按年變幅 太平洋證券│123.52億元│+117.7% 招銀國際│121.81億元│+114.7% 摩根大通│121.25億元│+113.7% 瑞信│119.54億元│+110.7% 招商證券香港│118.47億元│+108.8% 中金│116.67億元│+105.6% 華泰證券│116.41億元│+105.2% 交銀國際│116.18億元│+104.8% 摩根士丹利│114.92億元│+102.5% 瑞銀│113.56億元│+100.1% 匯豐環球研究│112.79億元│+98.8% 海通國際│109.77億元│+93.5% 美銀證券│104.91億元│+84.9% 建銀國際│103.89億元│+83.1% 大和│103.18億元│+81.8% 按小米2020年中期非國際財務報告準則經調整淨利潤56.74億元人民幣計算 --------------------------------------------------------- 綜合13間券商預測，小米2021年中期純利料介乎115.83億至154.09億元人民幣，較2020年同期66.53億元人民幣，按年上升74.1%至131.6%；中位數130.06億元人民幣，按年增加95.5%。 券商│2021年中期純利預測(人民幣)│按年變幅 太平洋證券│154.09億元│+131.6% 銀河-聯昌│153.07億元│+130.1% 摩根大通│135.49億元│+103.7% 中金│133.88億元│+101.2% 瑞銀│132.19億元│+98.7% 華泰證券│132.03億元│+98.5% 匯豐環球研究│130.06億元│+95.5% 里昂│128.46億元│+93.1% 摩根大通│127.36億元│+91.4% 摩根士丹利│123.74億元│+86% 野村│126.22億元│+89.7% 美銀證券│122.21億元│+83.7% 建銀國際│115.83億元│+74.1% 按小米2020年中期純利66.53億元人民幣計算 --------------------------------------------------------- 綜合19間券商預測，小米2021年上半年收入料介乎1,573.42億至1,666.64億元人民幣，較2020年同期1,032.40億人民幣，按年上升52.4%至61.4%；中位數1,609.36億元人民幣，按年增加55.9%。 券商│2021年中期收入預測(億人民幣)│按年變幅 瑞信│1,666.64億元│+61.4% 招銀國際│1,655.74億元│+60.4% 華泰證券│1,641.42億元│+59% 交銀國際│1,635.03億元│+58.4% 中金│1,627.92億元│+57.7% 瑞銀│1,626.36億元│+57.5% 匯豐環球研究│1,619.56億元│+56.9% 大和│1,617.82億元│+56.7% 摩根士丹利│1,611.17億元│+56.1% 摩根大通│1,609.36億元│+55.9% 里昂│1,608.05億元│+55.8% 摩根大通│1,606.98億元│+55.7% 招商證券香港│1,607.37億元│+55.7% 銀河-聯昌│1,605.95億元│+55.6% 太平洋證券│1,605.38億元│+55.5% 美銀證券│1,601.88億元│+55.2% 野村│1,601.51億元│+55.1% 海通國際│1,584.07億元│+53.4% 建銀國際│1,573.42億元│+52.4% 按小米2020年中期收入1,032.4億元人民幣計算