美国银行(Bank of America)周二在一份报告中表示，Moderna(MRNA.US)今年迄今的涨幅超过360%，但可能会大幅下跌，因为该公司近2000亿美元的市值“从基本面来看是不合理的”。该行重申了115美元的目标价，这意味着较周二收盘价456.76美元/股相比，有75%的下行空间。

报告称，Moderna要想证明自己已成为像默沙东(MRK.US)和施贵宝(BMY.US)等已有100多年历史的制药巨头，还有很多事情要做。“要证明2000亿美元的估值是合理的，就必须服从以下假设:1.从2022年至2038年，每年输出10亿至15亿剂COVID-19疫苗;2.所有在研药物的成功上市概率为100%，总销售额峰值达到300亿美元，”美国银行解释道。

虽然美国银行对Moderna运用mRNA技术开发其疗法持积极态度，但它认为上述假设“不可能成立”。Moderna股价飙升，主要原因在于投资者认为，该公司旗下的COVID-19疫苗需求将在未来几年保持强劲。这种需求已经体现在其收益表中。Moderna第二季财报业绩显示，收入增长6516%，超过70亿美元。

但美国银行与传染病专家讨论后，对COVID-19疫苗的长期需求持怀疑态度。该机构给出以下5个原因显示COVID-19疫苗长期需求可能减弱:

1.病毒突破性感染的病例是罕见的，但当它们发生时，绝大多数造成的病症都是轻微至中度的。

2.虽然目前的COVID-19疫苗仍能提供强有力的感染保护，但依旧不能阻止疫情造成的严重后果，这是推动社交封锁的主要原因。

3.正常暴露于新的病毒变种，有机会增强机体免疫保护。

4.常规性注射加强针疫苗并不是完全合理的，除了对部分有免疫缺陷人群注射。

5.越来越多的证据表明，新的病毒变种并不更具致病性。

Moderna并不是唯一一家因新冠疫苗的成功研发而大幅上涨的股票。今年以来，BioNTech(BNTX.US)股价上涨了415%，目前市值超过1000亿美元。