《大行报告》花旗上调恒隆地产(00101.HK)目标价至27.6元 评级「买入」
花旗发表的研究报告指,恒隆地产(00101.HK)内地奢侈品零售方面的增长料开始为资产负债表带来重大影响,相信公司将获稳定重估,即使基数较高,管理层估计第三季内地零售销售亦有双位数增长;而恒隆亦是少数聚焦内地奢侈品零售地产的公司,独特性值得拥有溢价;而公司在昆明、武汉的新项目以及大连的升级亦将带来额外增长;估计公司经常性净利於2021-25年的年复合增长将达10%,带动每股派息持续上升,重申「买入」评级,目标价由27元升至27.6元。
该行引述管理层在分析员会议上指,对内地零售销售展望正面,上半年旗下6个奢侈品商场商户销售增长介乎65%-232%,花旗相信公司下半年双位数增长势头将持续,而受惠销售强劲,出租成本亦逐步下降,反映未来数年续租租金情况理想。
该行指出,上半年公司核心净利升11%至22.2亿元,主要受惠内地租赁表现强劲,抵销香港的弱势,期内派中期息每股0.18元,好过该行预测。
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